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　　7月18日，中国证监会官网显示，杭州宇树科技股份有限公司（下称“宇树科技”）已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构，律师事务所为北京德恒律师事务所，会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙）。

　　辅导备案报告显示，宇树科技控股股东、实际控制人为王兴兴，王兴兴直接持有该公司23.8216%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）控制该公司10.9414%股权，合计控制该公司34.7630%股权。

　　据悉，上市辅导属于IPO整个流程的早期阶段。通常情况下，上市辅导是保荐机构按照各地证监局的要求对企业进行的辅导程序。辅导期结束后，企业才能正式进入IPO申报程序。在开始辅导之前，保荐机构通常已对企业进行了数月的前期尽职调查。

　　根据官网介绍，宇树科技是一家世界知名的民用机器人公司，专注于消费级、行业级高性能通用足式/人形机器人及灵巧机械臂的自主研发、生产和销售。曾受邀参加2021牛年央视春晚、2022冬奥会开幕式、2023 Super Bowl（美国）赛前表演、2023杭州亚运会和亚残运会以及2025蛇年央视春晚等。

　　2025年5月29日，杭州宇树科技有限公司向合作伙伴发布通知称，因公司发展需要，宇树科技即日起名称变更为“杭州宇树科技股份有限公司”。届时，原公司所有业务由“新公司名称”继续经营，原公司签订的所有合同继续有效。

　　公司名称的变更意味着宇树科技已经完成股份制改造。宇树科技这一举动或已经开始在为启动上市做准备。

　　6月份，宇树科技正式完成C轮融资。本轮融资由中国移动旗下基金、腾讯、锦秋基金、阿里巴巴、蚂蚁集团、吉利资本六大巨头共同领投，老股东跟投比例超90%。

　　另外，工商信息显示，宇树科技注册资本于6月18日从288.9万元骤增至3.64亿元，增幅超125倍，体现资本注入规模。

　　天眼查数据显示，截至7月18日，宇树科技的股东超过30家。其中，王兴兴为第一大股东，汉海信息技术（上海）有限公司（美团旗下）为第二大股东，持股约8%；第三大股东为宁波红杉科盛股权投资合伙企业（有限合伙），持股比例约7%。

　　7月份，一位地方政府投融资人士查看省里最新一批专项债发行数据时，发现部分县区专项债发行量大幅减少。这并非这些县区不想发，而是省里限制了发行。“没想到省里对禁止挪用专项债的监管要求落实得这么严格。”他说。

　　这些被卡住的县区都存在类似问题，比如老项目支出进度不达标，新项目尚未完成招标、未完成土地证办理等要求。“就是要做到项目等资金，而不是资金等项目，目的是防止资金挪用或趴窝。”

　　一位地方财政部门人士对经济观察报表示，某县往年能发5亿元至6亿元专项债，今年上半年只发了几千万元，导致项目建设全面停滞。

　　比如，部分地区要求设立专项债券资金财政专户，对专项债券资金实行专户管理，并要求项目单位主管部门和项目单位应及时在财政部门信息系统填报资金使用、项目建设、项目运营、项目收益、资产等信息，确保全部专项债券项目纳入穿透式监测系统。

　　经济观察报了解到，一个专项债自审自发的省份，要求专项债有问题的县区在2025年不准发行新的专项债，必须“先整改，再启动”。

　　2025年6月，审计署公布对9省地方专项债券管理使用情况的审计结果，发现各类问题金额1325.97亿元。其中92个地区挤占挪用 651.8亿元，主要用于“三保”、偿还国企债务等；7省虚报支出完成情况464.35亿元。

　　中财—安融地方财政投融资研究所执行所长温来成对经济观察报表示，专项债明确不允许挪用，其用途是项目建设，起到扩大投资，稳定经济的作用。从制度上来说，专项债依托项目收益偿还本息，挪用后，专项债事实上变成了一般债，也就没有了还本付息的来源，中长期来看风险较大。

　　温来成说，监管部门此前发现过挪用专项债保“三保”的情况，特别是在中西部地区较为普遍。他认为，当部分地方财政“三保”压力较大时，当地政府部门应该想办法优化政府的支出结构，而不是挪用专项债，来确保“三保”的支出。

　　上述政府投融资人士告诉经济观察报，地方政府挪用专项债的方式很多。比如，某地方政府旗下分别有一家城投平台和产投平台，这两家平台各自控股一家施工企业，参与地方政府各个部门的专项债项目或金融机构融资项目的招投标。两家企业相互中标对方的专项债项目，以此实现资金的循环。通过这种方式，无论是专项债资金还是金融机构借款，未必都实际投入项目，而是通过国有资本收益上缴的方式回流到地方财政。

　　上述投融资人士表示，对于地方政府来说，通过上述循环的方式，无论项目情况如何，流程看似都是完善的，资金最终可以回流到当地财政。但如果施工单位是央企或者民企，资金流向就无法形成闭环。

　　一位地方财政部门人士表示，专项债发行主体通常是某个具体项目，实施主体则主要是本级的国企。在这种情况下，地方政府会要求本级国企、城投上缴利润或国有资源有偿使用费，通过这种方式，将专项债资金腾挪至财政内部；此外，还可以让国企参与专项债项目涉及的土地拍卖，以土地出让收入的方式让资金回流至财政。

　　该财政人士还提到，这些问题也被审计部门发现并指出，但考虑到资金主要用于地方“三保”，所以未对相关责任人进行处理。

　　此前，监管部门多次强调专项债不能挪用。2021年9月，财政部发布的《地方政府专项债券用途调整操作指引》就提出，严禁擅自随意调整专项债券用途，严禁先挪用、后调整等行为。

　　2024年12月，国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》提出，严肃财经纪律，坚决遏制违规使用问题，对日常监管中发现的专项债券资金闲置和违规使用等问题，督促各地逐笔逐条建立问题台账，严格落实整改要求。各级财政部门要对违规使用专项债券资金的地区，依法依规采取扣减限额、约谈通报、考核监督等方式严肃处理，并定期通报典型问题案例，发挥警示教育作用。各级审计部门要依法加强对专项债券的审计监督，继续将专项债券管理和使用情况作为地方党政领导干部经济责任审计等审计项目的重要内容。

　　2022年，财政部厦门监管局在《地方政府专项债券管理使用存在的问题及建议》一文中指出，存在专项债资金被挪用的情况。专项债券要求用于有收益的公益性项目资本性支出上，但在工作中，存在资金实际投向与计划投向不符、资金用于违规领域的问题。一些地方政府部门未将专项债券资金用于专门项目形成资产，而是以专项债券的名义获得资金，挪用到无收益项目或负面清单项目，如义务教育学校、景观提升工程、缴交非税收入，以及工资、通讯费、差旅费等经常性支出，违反了专项债券的发行管理使用规定。

　　中诚信国际研究院执行院长袁海霞对经济观察报表示，地方政府挪用专项债的原因主要有两方面：一方面是财政收支压力。当前地方财政收入持续处于紧平衡，根据其测算，今年仍然是地方流动性压力较大的一年。部分地区为了“三保”，不得不挪用专项债资金来填补其他方面的资金缺口。

　　袁海霞说，今年部分省份特别强调禁止挪用专项债的原因有以下几个方面：一是专项债资金挪用可能导致资金无法精准发力，增加债务风险，强调专项债禁止挪用，有利于规范使用地方债券资金，加强债务风险防范；二是今年外部形势更加复杂，需要专项债资金精准发力，发挥稳投资、稳增长的作用。禁止挪用资金可以确保资金用于重点领域和关键项目，提高资金使用效益，促进经济稳定增长。

　　袁海霞认为，短期内，禁止挪用专项债可能会降低部分地方政府可支配资金的灵活性，让这些地区面临资金紧张的局面。但从长期看，规范专项债使用有助于债务资金按照项目建设需求使用，同时有助于加强财政纪律，提高财政资金管理的透明度和规范性，提升财政管理水平。

　　经济观察报获悉，某省发文严管专项债后，开始改革专项债券项目谋划机制。比如，以前跨区域项目的专项债券，由所在地区各自争取，改为省市提级统筹；另一方面，优先保障省级项目和跨区域项目，之后再根据各个地方的债务风险、管理水平进行分配。

　　专项债使用规则的变化对市县影响更大，特别是县区一级财政的财力格局。上述政府投融资人士说：“这也是一个矛盾，财力越紧张的地区越需要专项债带来的流动性，但按照专项债的分配原则，应该是经济越发达，项目收益越好的地区应该获得更大份额。”

　　温来成认为，近几年，专项债进入了还款高峰期，地方财政应根据当地经济发展、财政收支情况精简政府职能、压缩支出。同时，转移支付也可以给地方更大的自主性。此外，上级政府在严管专项债挪用，减少部分地区专项债发行量时，也应该通盘考虑下级县区的财力情况，及时调配资源，保证地方“三保”，防止部分地区出现债务违约。

　　7月17日，盛通股份（002599.SZ）全资子公司盛通教育集团（下称“盛通教育”）正式发布AI教育创新平台。据介绍，该平台整合了教育、开发与实践功能，为教师与学生搭建了一套完整的人工智能学习体系，覆盖从入门到进阶的全阶段学习体验，帮助学生在课堂上快速掌握AI（人工智能）核心能力，实现从理论到实践的闭环。

　　盛通教育教研总监王莎莎在接受媒体群访时表示，公司推出人工智能平台的主要原因是响应国家政策，支持全国中小学普及人工智能教育。此前，教育部发文要求在2030年之前实现全国中小学人工智能教育的普及，这需要大量的课程资源和教学工具。盛通教育希望通过提供完整的课程体系和教学平台，助力这一目标的实现。

　　在王莎莎看来，当前人工智能教育热度很高，很多机构宣称自己开展的是人工智能教育，但其内核可能并非真正的人工智能内容。实际上，人工智能教育的核心至少应包括让孩子了解算法、算力、数据等基本概念。

　　王莎莎说：“人工智能教育和人工智能赋能教育有所不同。人工智能教育是让孩子学会、了解、应用人工智能及其技术原理，偏科技方向；而人工智能赋能教育，是利用人工智能技术赋能各个学科全领域。”

　　基于此，盛通教育将AI教育创新平台的核心定位为人工智能教育，并持续开展相关课程研发。据王莎莎介绍，人工智能教育要求学生掌握人工智能底层技术和算法原理。按照国家要求，课程应覆盖小学一年级至高三，即1到12年级。但鉴于国内教育现状，初三和高三学生备考压力较大，盛通教育目前提供的基础免费通识课程仅覆盖小学1到6年级、初一、初二和高一、高二，每个学年提供8课时的免费课程。

　　同时，在通识基础课程之外，盛通教育还将提供更多拓展课程，主要目的是在供给侧提供更多资源，让学校有更多选择。

　　近年来，国家高度重视人工智能教育发展，相关政策不断出台。2024年11月，教育部办公厅发布了《关于加强中小学人工智能教育的通知》，通过六大任务体系和四项保障措施，系统推进中小学AI教育普及，计划在2030年前实现人工智能教育基本覆盖全国中小学，重点构建课程体系、优化教学实施、开发资源平台，并强化师资保障。

　　今年7月，北京市发布《北京市中小学人工智能教育地方课程纲要（试行）（2025年版）》，明确从2025年秋季学期开始，全市中小学校开展人工智能通识教育，每学年不少于8课时，实现中小学生全面普及。

　　盛通教育副总裁、中鸣机器人总经理邹宝明指出，国家设定的目标是到2030年实现人工智能教育的全面覆盖。未来，势必会有更多学校开设人工智能课程。国家所倡导的是普及普惠型的人工智能通识课程。然而，目前距离实现通识课程普及的目标仍有较大差距。多数学校目前每月仅安排一节人工智能课程，课时有限。开课面临的挑战主要集中在“教什么、学什么、怎么学”这几个关键问题上。

　　邹宝明表示：“全国中小学共有19万多所，目前绝大部分学校以网课或教师自研课程为主，因为缺乏素材，给人工智能通识课的开展带来了一定的新挑战，很多教师并不清楚该如何授课。但是，‘教老师怎么教，教学生怎么学’是盛通教育擅长的，也给公司带来了巨大的机会。”邹宝明说，国家的战略目标既然定了2030年前实现通识课普及，盛通教育一定能够配合国家把这件事情做好。

　　公开资料显示，盛通教育集团成立于2017年，隶属于盛通股份，主要致力于打造青少年科技教育全产业链生态，先后收购多家科技教育及人工智能企业。目前，旗下拥有乐博乐博、VIPCODE、中鸣机器人、创想童年、乐益博等品牌。

　　发布会上，盛通教育还宣布面向全国小学阶段全体学生（6—12岁）赠送3次人工智能编程课，借此从小培养他们对科技的兴趣和认知。

　　“面对充满不确定的外部宏观环境，越来越多的海外消费者开始精打细算，并以更开放的心态寻找高品质且更具性价比的替代品牌。面对消费者对新品牌的开放心态，中国出海企业应从传统的性价比竞争转向‘心价比’。”

　　7月17日，在Google举办的Google Marketing Live中国站活动中，Google中国大客户部销售副总裁邓辉分享了他对中国企业出海的最新观察。他表示，追求“心价比”，要求企业通过提供更优质的产品、更贴心的服务和更合理的价格赢得消费者信赖。

　　今年1月，Google与BrandZ针对逾3万名全球用户进行的调研显示，81%的消费者表示愿意考虑新品牌。在美国市场，这一数字达到85%。这样的特点为中国品牌提供了巨大的市场渗透空间。

　　邓辉表示，品牌是打动消费者、赢得其信任的核心竞争优势。 海外消费者在寻找替代品牌时，品牌信任度、产品的长期价值及情感联结等因素，正逐渐成为衡量和选择品牌的关键标准。

　　Google大中华区营销洞察与解决方案副总裁张珺在媒体采访环节表示，通过与大量客户沟通，可以明显感受到，中国的出海企业在当下非常重视在海外打造品牌认知度，可以说已进入“品牌建设浪潮”阶段。究其根源，一方面，在当前经济环境下，消费者更倾向于拥抱不同的品牌。同时在同等性价比下，消费者更加倾向于拥有新品牌。

　　在这样的背景下，邓辉认为，为抓住海外消费者消费心态的变化，出海企业必须快速行动、抢占先机，而AI（人工智能）则是出海企业的强大助力。在用户端，AI能更高效率地预判用户需求；在商家端，AI能够根据企业设定的商业目标，自动进行人群定位和素材匹配，并持续优化，从而为企业找到最高效的增长路径。

　　以Google AI持续赋能的新一代广告解决方案为例，邓辉表示，Google新一代广告解决方案不仅能让广告实现“千人千面”，满足不同用户的个性化需求，更能在用户从产生灵感、了解产品，到比价购买的整个决策过程中，精准提供所需信息，做到“一人多面”。

　　中信银行7月18日发布公告，宣布其全资子公司中信金融租赁有限公司（以下称“中信金租”）已完成60亿元增资及工商变更登记，注册资本从40亿元大幅提升至100亿元。

　　此次增资采取“现金+利润转增”的模式，其中30亿元来自中信银行直接注资，另外30亿元则通过未分配利润转增完成。这种双轨并行的增资方式在业内颇具示范意义，既体现了母公司对子公司发展的大力支持，又展现了中信金租自身强劲的盈利能力和资本积累。这一显著的动作，不仅标志着中信金租资本实力的质的飞跃，更在当前金融行业竞争加剧、监管要求趋严的背景下，释放出中信银行深化布局金融租赁板块、强化服务实体经济能力的强烈信号。

　　中信银行在今年2月20日的公告中表示，本次增资不存在损害本行及本行全体股东利益的情形，且对本行持续经营能力、损益及资产状况不构成重要影响。中信金租是本行服务实体经济的重要战略布局，本次增资将助力中信金租业务规模增长及业务转型升级，提升市场竞争力和影响力，进一步为银行集团的持续发展创造价值。

　　2025年6月27日，国家金融监督管理总局天津监管局下发《关于中信金融租赁有限公司变更注册资本的批复》（津金复〔2025〕202号），同意了上述增资方案。随后，中信金租完成了相应的工商变更登记。

　　此次增资完成后，中信金租资本实力将跻身金融租赁行业第一梯队。数据显示，截至2024年末，全国金融租赁公司数量为71家，其中注册资本超百亿元的不足10家，包括交银金租（200亿元）、工银金融租赁（180亿元）、国银金融租赁（126亿元）、招银金租（120亿元）等头部机构。中信金租加入“百亿俱乐部”，不仅提升了自身的市场地位，也加剧了行业内的竞争态势。这反映了金融租赁行业近年来资本加速集中的趋势，大型租赁公司凭借更强的资本实力，在获取优质项目、抵御风险方面具有明显优势。

　　截至2024年末，中信金租的经营数据显示，其总资产为834.19亿元，净资产为90.71亿元，营业净收入为16.97亿元，净利润为9.36亿元，净资产收益率为10.89%。近年来，中信金租作为中信银行服务实体经济的重要战略布局，围绕“两大两小优中间”的业务策略展开布局。该策略具体包括：做强做专“两大”业务领域，即推动飞机、船舶租赁业务发展；推动“两小”业务增量扩面，即搭建户用光伏、车辆业务零售模式；以及做优做精“中间”业务领域，即提升高端装备、绿色租赁、医疗等领域服务实体经济的质效。这一策略的实施，帮助中信金租取得了较好的经营成效。

　　此次增资将直接提升其业务承载能力和风险抵御水平。增资有助于中信金租把握绿色转型、产业升级带来的历史性机遇。近年来，随着“双碳”目标的推进，绿色租赁、新能源产业租赁等领域正迎来爆发式增长。金融租赁以其“融资融物”的独特优势，在支持高端装备制造、清洁能源、基础设施更新等方面发挥着重要作用。中信银行选择此时重金加码金融租赁板块，既是对监管政策导向的积极响应，也是对行业未来发展前景的坚定看好。通过补充资本，中信金租将拥有更强的风险抵御能力和业务拓展空间，能够更好地把握绿色转型、产业升级带来的历史性机遇。

　　此次增资正值金融租赁行业发展的关键时点。一方面，随着《金融租赁公司管理办法》修订稿的出台，监管对资本充足率和风险管理的要求不断提高。新规要求，自2024年11月1日起，设立金融租赁公司的最低注册资本上调至10亿元，并对资本充足率提出更高要求。这一政策调整，倒逼中小金融租赁机构要么增资扩股，要么收缩业务甚至退出市场，行业马太效应进一步显现。中信银行此次增资，正是对这一监管趋势的提前布局和积极应对。

　　另一方面，在“双碳”目标推动下，绿色租赁、产业租赁等新兴领域正迎来爆发式增长。金融租赁以其融资融物”的独特优势，在支持高端装备制造、清洁能源、基础设施更新等方面发挥着重要作用。中信银行选择此时重金加码金融租赁板块，既是对监管政策导向的积极响应，也是对行业未来发展前景的坚定看好。通过补充资本，中信金租将拥有更强的风险抵御能力和业务拓展空间，能够更好地把握绿色转型、产业升级带来的历史性机遇。

　　此次增资完成后，中信金租的业务承载能力和风险抵御水平将显著提升，并可能引发行业新一轮资本竞赛。在当前经济转型升级的背景下，金融租赁作为连接金融与实体经济的重要纽带，其行业格局的重塑将对企业融资方式、产业结构调整产生深远影响。中信金租此次资本实力的跃升，能否转化为市场竞争力的实质性提升，将成为观察中国金融租赁行业发展态势的重要窗口。

　　凌晨两点，城市沉入半梦半醒的寂静，一碗滚烫的火鸡面在电脑屏幕前散发着诱人的辣香，手边那瓶冰镇雪碧“嘶”的一声开启，汽泡仿佛在唤醒夜的感官。不是为了解辣，而是为了把辣味延续得更彻底。这种体验，雪碧给了它一个名字：“Hurts Real Good”——辣得真爽。

　　一直以来，雪碧在人们的认知中是“清爽”的代名词。夏日解渴、运动后饮用、吃完火锅缓口气，似乎它的使命就是“降温”。而如今，2025年的雪碧却选择了一条完全不同的道路——不再降温，而是加辣；不再止渴，而是催化味觉边缘的快感。

　　在“Hurts Real Good”这一新口号下，雪碧不再扮演那个“帮你冷静下来”的角色，而是主动成为感官刺激的参与者、支持者，甚至推手。品牌方明确表示，他们不想熄灭辣味带来的体验，而是希望延续它、放大它。

　　这是品牌语言的深度进化。原本用于中和、缓解的“汽水”，在这里变成了味觉层面的“燃料”——一口下去，不是熄火，而是再点一把火。

　　根据雪碧引用的数据，高达50%的Z世代每周至少一次主动选择辣味食物。而这不仅仅是味蕾偏好，更是一种对刺激、挑战、自我表现的需求。火鸡面挑战、辣条测评、魔鬼椒试吃……“辣”在社交媒体上已成为一种文化象征。

　　“我们看到全球范围内对辣味的热爱已不再是趋势，而是一种正在形成的文化运动。”雪碧全球副总裁Oana Vlad表示，“Z世代热衷于通过饮食体验获得感官刺激，辣味正是他们对极限快感的一种追求。”

　　而相比传统饮料品牌在“避辣”策略上固守的保守，雪碧的策略可以说是另辟蹊径：既然辣已经成为Z世代生活方式的一部分，那就让汽水与辣食达成“共谋”。

　　这一策略也与当前饮品消费趋势高度契合：年轻人不再满足于单一口感，而更关注饮食搭配与“口腔情绪”。雪碧提供的正是这一空白领域的答案——不仅是“吃辣之后喝一口”，更是“吃辣的时候就要喝这口”。

　　这场营销的魅力，不仅仅体现在口号上，更是其背后呈现出的世界观转向——从应对外部温度，到主动拥抱内部热情。

　　在前几年的“Turn Up Refreshment”项目中，雪碧更多扮演夏日炎热中的降温慰藉，而“Hurts Real Good”则是一种主动出击的姿态。它不再只是应对气候的饮料，而是年轻人内心情绪的一种“续燃剂”。

　　就像火锅里放一把小米辣、咖喱里加勺鬼椒，每一个辣得流泪的瞬间，背后都藏着Z世代对“感官极限”的探索与痴迷。而一瓶冰镇雪碧，在这个时刻不再是结束，而是新的开始。

　　雪碧的这场“文化升级”也体现在它选择的互动方式上——不是强势植入，而是悄然融入那些年轻人已经在发生的夜晚生活。

　　夜宵，不再只是填饱肚子的简单动作，它是疲惫生活中的慰藉，是Z世代与自我对话的一种仪式。而雪碧此次在凌晨1点至3点推出的快闪体验，精准捕捉到这种“味觉需求的高频波段”。

　　想象这样的场景：城市角落的小吃摊旁，霓虹闪烁处，一辆雪碧快闪车正播放着重低音的Trap音乐，旁边免费派发火鸡面与Takis辣味薯卷，年轻人排起队伍，不为别的，只为那一口“辣得刚刚好”的体验配上一口雪碧——这不仅是味觉，更是态度。

　　与Takis、不倒翁火鸡面（Buldak）联动，让雪碧出现在年轻人最爱的辣食场景中；与麦当劳推出“辣鸡汉堡+雪碧”套餐，并通过数字菜单、点餐机、App横幅实现多触点覆盖。每一口辣食，都在提示消费者：雪碧才是“最佳拍档”。

　　这种联动不仅仅是销售手段，更是文化语境的绑定——雪碧不再是万能饮品，而是那个**“吃辣才喝它”的专属角色**。

　　雪碧找来了K-pop女团aespa的Karina担任数字代言人，用强IP激发社交分享欲；同时在TikTok推出了互动滤镜和挑战任务，号召年轻人“拍出你辣得带感的一口”。这不是传统意义上的广告，而是让品牌成为内容本身的一部分。

　　在这个每一秒都可能诞生新热梗的时代，雪碧用“辣”作为传播起点，实现了从味觉体验到内容共创的闭环。

　　根据行业数据，2025年雪碧正式超越百事，成为全美第三大碳酸饮料品牌，仅次于可口可乐和健怡可乐。这一转变的背后，是雪碧在年轻化路线上的全面反攻。

　　无论是与高尔夫潮牌Eastside Golf联合推出Sprite + Tea，还是押注TikTok混搭文化；从街头文化到夜宵生态，雪碧从未试图讨好所有人，而是用文化聚焦换来了强烈的品牌认同。

　　这种策略的勇气，不只来自对产品功能的自信，更来自对年轻人文化心理的深刻理解——Z世代并不想被照顾，他们想被点燃。他们不怕辣，也不怕痛，他们只怕无聊。

　　在这个“情绪消费”时代，品牌与其说是在卖口感，不如说是在卖情绪的触发器。而雪碧，用一种轻盈、刺激又不落俗套的方式，成为那个陪你辣到凌晨、仍想继续的人。

　　7月15日，中国连锁经营协会（CCFA）用一纸《关于规范即时零售市场秩序的倡议书》（下称“倡议书”），在持续近两周、激战正酣的即时零售补贴大战中，发出了不同的声音。

　　此前，即时零售平台推出了“满18减18”“0元喝奶茶”“16.18元小龙虾”等促销手段。7月12日，美团宣布当日即时零售订单量为1.5亿单。7月14日，淘宝闪购联合饿了么宣布，在订单结构向全品类深度拓展的同时，日订单量再次突破8000万创新高（不含自提及0元购）。

　　在攀升的销量之外，嘉和一品、乡村基、南城香等餐饮品牌创始人却公开发声，称实体商户正面临经营秩序紊乱、利润空间压缩、服务质量下滑等多重压力。

　　在倡议书发布前，中国连锁经营协会曾对会员企业进行过小范围的调研，收到了33家企业的书面回复和部分企业的口头回复和沟通。企业反馈了一些关键数据：被平台强制或变相强制要求参与价格补贴，并承担补贴份额，比例在30%—70%之间，少数情况下甚至超过70%；价格补贴活动期间，单笔订单的平均利润率普遍下降，降幅多在10%—30%之间。

　　为此，倡议书倡议，各平台企业应立即停止利用市场优势地位实施的强制行为，严禁以“流量倾斜”“搜索降权”等手段变相强制商家参与价格补贴活动；严禁通过格式条款、算法规则强制商家承担超过合理比例的补贴份额。

　　倡议书提出，企业要远离“价格比拼”“补贴换流量”“赔本赚吆喝”等短视行为和“内卷式”竞争；明确商品或服务的合理利润率区间，避免陷入“利润为负—品质下降—消费者流失”的恶性循环。

　　作为连锁经营领域唯一的全国性行业组织，CCFA成立于1997年，拥有1600余家涵盖零售、餐饮、服务等领域的会员企业，长期参与行业政策制定与权益维护。

　　中国连锁经营协会会长彭建真在接受经济观察报专访时表示，如果补贴战继续下去，商户被迫降低品质维持运营，消费者获得低质服务，最终行业可持续发展根基受损。彭建真强调，协会倡议的核心是推动行业从价格战转向价值竞争，包括规范补贴行为、坚守品质底线、构建多元竞争体系等。

　　彭建真：近期，不少餐饮会员单位和协会反映，外卖大战影响了企业正常的经营，对企业的盈利也造成很大影响。在发布这份倡议之前，协会政策部的同事已对会员单位进行了一次小范围调查，共收到33家企业的书面回复，另有一些企业通过口头沟通反馈。

　　企业反馈的主要问题包括：被平台强制或变相强制要求参与价格补贴，并承担补贴份额，比例因企业而异，普遍在30%—70%之间，少数情况下甚至超过70%；价格补贴活动期间，单笔订单的平均利润率普遍下降，降幅多在10%—30%之间；活动期间，因运力不足等问题，消费投诉与赔偿明显增加，进一步推高了企业的管理成本；少数企业为获取订单，主动降价或发放满减券，投入金额从几万到几十万不等，成为一笔纯成本支出。

　　除上述可统计的问题外，还有企业口头反映：价格补贴扰乱了价格体系，拉低了消费者的价格预期，使其更倾向于依赖低价决策，严重阻碍企业提升品质和创新消费模式；线上商品价格低廉，导致餐饮堂食和零售到店消费下滑，影响显著（部分实体企业反映沦为“加工厂”）；从长远看，这种趋势将加剧商家对平台的依赖，而平台规则及平台间的竞争会进一步挤压实体企业的生存空间。

　　此外，一些地方政府也很关注外卖大战，并与协会沟通了此事。作为行业协会，我们还是希望把行业往好的方向引导。此时发出倡议书是有必要的，把行业的一些诉求通过这样的方式发声，让大家形成共识，促进行业健康发展。

　　彭建真：通过和部分地方商务厅和商委沟通，我们了解到，地方政府正在努力促消费，推动消费品品牌建设，同时举办了各种活动鼓励消费者走出家门。

　　“逛”和“吃”总是联系在一起的。如果消费者过于依赖外卖，同时外卖平台又单纯以价格为唯一尺度进行促销，部分地方政府会担心对行业的可持续发展造成损害。另外，各地政府希望培育更多的消费品牌，让消费者和品牌有更多的互动，这都需要消费者通过更多元的方式接触消费品品牌。

　　彭建真：首先，我们认为需要规范平台企业的补贴行为，严禁通过算法操控、流量倾斜等强制手段迫使商家参与价格战，必须公开透明算法规则和补贴机制，保障商家经营自主权。

　　其次，商家应强调坚守商业底线，严禁偷工减料、虚假促销等损害消费者权益的行为，设定合理利润区间以避免“亏损经营—质量下降—客源流失”的恶性循环。

　　第三，我们倡导构建多元化竞争体系，通过数字化转型和供应链优化实现增效降本，推动行业从价格竞争转向价值竞争。

　　第四，企业应强化自律，开展合规自查并接受社会监督。此外，企业也应践行社会责任，保障从业人员权益，推行绿色包装和理性消费。

　　这份倡议书旨在打破当前“低价竞争—质量下滑—行业受损”的困局，建立“优质服务—合理利润—可持续发展”的良性生态，促进行业长期健康发展。

　　彭建真：第一部分是国家有关促发展、促消费的政策，包括中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，商务部去年12月印发的《零售创新提升工程行动方案》，商务部等9部门发布的《关于促进餐饮业高质量发展的指导意见》（2024年）、《餐饮业促进和经营管理办法》（2025年6月15日实施），《国务院办公厅关于推进线上线下互动加快商贸流通创新发展转型升级的意见》等，这些政策为提振消费、促进零售餐饮等实体企业转型发展提供了明确的指导，协会所倡导和支持企业开展的发展举措都是在响应和落实这些政策。

　　第二部分是监管侧的法律法规，在审视价格补贴、低价内卷式竞争行为时，我们发现很多行为可能已经违反了法律法规的规定。比如，“强迫商家承担不合理补贴成本或限制交易”的行为就违反了《中华人民共和国电子商务法》第三十五条的规定。“低于成本价销售”的行为，既违反了《中华人民共和国价格法》第十四条的规定，也违反了新修订的《中华人民共和国反不正当竞争法》第十四条的规定。“压低成本导致品质下降”还有可能违反《中华人民共和国食品安全法》及相关国家标准的有关规定。

　　第三部分的建议则参考了国家市场监管总局正在起草的规章和文件，比如《网络交易平台规则监督管理办法》《网络交易平台收费行为合规指南》等。这些新的规章和文件将促进线上线下的公平竞争和深度融合发展。这两个文件刚结束公开征求意见，协会广泛收集企业意见后进行了统一反馈。

　　彭建真：很多餐饮企业和连锁品牌的创始人都转发了倡议书，并反馈说倡议书说出了他们的心声。几家平台也与我们进行了沟通，我们明确表达了立场，目前反馈还算积极，初步达到了正向引导的目的。大家表达了共同的意愿，希望行业生态能够健康发展。

　　彭建真：很少，美国有一家类似的即时零售平台叫Instacart，它的商业模式比较健康：消费者愿意为即时零售到家的商品支付溢价，也愿意额外支付配送费和小费。商家能盈利，平台能赚钱，消费者能获得便利和服务。这是一种多赢的局面。

　　我们不希望外卖大战继续打下去，最终陷入“多输”状态：平台在烧钱，商户的生意受损，商户被迫压缩成本维持运营，导致整体质量下滑，消费者最终可能也拿不到高品质的商品。

　　为此，我们呼吁政府要加强监管和引导，对线上线下统一监管力度，企业也要坚守质量底线，为消费者提供优质商品和服务。

　　彭建真：公开透明的规则肯定是有帮助的。比如，美团负责人接受媒体采访，主动与公众沟通，这就是一个很好的姿态，至少能让社会了解平台的思路。多方沟通更容易形成行业健康发展的共识，我觉得这是一个积极的信号。

　　此外，我们也希望政府能对外卖大战出台更明确的规范。作为行业协会，我们也要引导行业向可持续的方向发展，避免出现短期繁荣、但不可持续的商业模式。

　　彭建真：我们希望看到，各方能意识到问题，共同转向健康的发展模式。补贴总是一波接一波，我们希望下一阶段能用更可持续的方式竞争，比如，比拼服务质量，而不是继续加大补贴力度。

　　北京市统计局数据显示，2024年上半年北京限额以上（年营收200万元及以上）餐饮企业利润总额为1.8亿元，今年的形势进一步恶化。我相信，平台们也不愿看到这种局面。如果商家普遍亏损，平台最终也会成为无水之源。目前，几家平台对协会的反馈还是比较重视的，都在认真探讨解决方案。

　　彭建真：商家绝不能以降低品质为代价参与竞争。商家在外卖大战中更要坚守底线：不偷工减料，不降低标准，反而要借机提升服务质量。只有保证产品品质，才能真正赢得消费者，这才是可持续的发展之道。

　　金吾财讯 据广东省统计局消息，上半年，广东实现地区生产总值68725.40亿元，按不变价格计算，同比增长4.2%。其中，第一产业增加值2258.86亿元，增长4.2%；第二产业增加值25978.86亿元，增长3.4%；第三产业增加值40487.69亿元，增长4.6%。

　　金吾财讯 2025年7月18日，在岸人民币兑美元收盘报7.1766，较上一交易日上涨30点。

　　7月16日至20日，第三届中国国际供应链促进博览会（下称“链博会”）在北京举办，651家中外企业和机构参会。这场盛会让北京成为全球供应链合作的焦点舞台。

　　本届链博会，山东以主宾省身份携78家企业、2600平方米展区及1000余件展品登场。这些企业与展品覆盖新一代信息技术、农业装备、港口物流等多个关键领域，带来了从新一代信息技术的技术攻坚、农业装备的绿色突破到港口物流的效率革新等丰富创新实践。这些企业与展品不仅生动展现了山东从传统制造向现代化供应链跃迁的历程，更精准呼应了全球产业链对“韧性”与“协同”的核心诉求。

　　本届参会的山东企业目的各有不同，他们有的希望展示创新技术与产品，有的希望精准对接上下游企业，有的希望与全球伙伴深化协同创新，有的希望参与国际合作以应对供应链风险。但他们绝大多数都有这样的共识：借链博会这个“展链条、展生态、展场景”的平台，深化产业链供应链协同发展，共同助力全球供应链的稳定、持续、健康发展。

　　浪潮集团有限公司（下称“浪潮集团”）的展台前，4款首发新品构成了该公司积极培育发展新质生产力的最新成果：风液同源弹性液冷数据中心产品正演示如何将能耗降低40%，算力中心智能运维机器人在模拟机房内完成7×24小时自主巡检，智能矿山AI大模型实时处理着万吨级矿井的生产数据，供应链金融技术服务平台则链接着上百家中小供应商的资金流。

　　这是浪潮集团第3次参加链博会，参会策略随产业发展动态调整。今年，其紧扣行业趋势，聚焦海外客户刚性需求优化产品方案，上述4款新品正是针对性成果。

　　“算力中心运维行业较为依赖人工，推高运维成本。此外，日常运维考核缺乏标准、故障处理滞后，大量算力专属设备接入更增大了运维难度。”浪潮智能终端有限公司（下称“浪潮智能终端”）党委书记、董事长孙业志对经济观察报表示。为此，浪潮智能终端研发了智能运维机器人，该机器人凭借高精度自主导航与三维地图动态更新能力，可以实现7×24小时不间断自动巡检，保障高效、低碳的数据中心持续稳定运行。

　　“这不是简单的产品迭代，而是供应链能力的重构。”在孙业志看来，智能终端行业的供应链正在经历一场从单点突破到系统重构的深刻变革，过去依赖单一环节成本优势的模式逐渐被打破，取而代之的是全链条的协同创新与全球资源的高效整合。

　　面对这一变革，浪潮智能终端不仅加速产品迭代，更加速海外本地化布局。自2023年起，浪潮智能终端在核心海外市场设立13个代表处，在业务成熟区域组建本地化公司以强化衔接。以哈萨克斯坦阿拉木图智慧交通项目为例，该项目响应“一带一路”倡议，带动十余家国内伙伴协同参与，其成功模式已具备在中亚五国复制推广的条件。

　　除了浪潮智能终端，浪潮集团各产业公司都在深化海外布局，这也直接体现在浪潮集团业务数据的跃升上。2024年，浪潮集团海外业务收入增长450%以上，这既印证着其本地化战略的成效，也为其持续深化全球产业链协同筑牢了根基。

　　孙业志表示，为了强化供应链上下游资源联动，提升全球协同效率，接下来，浪潮智能终端计划重点研发建设数字化对接平台，突破展会时间限制，实现国内外合作365天高效顺畅对接。目前，该平台已与济南、苏州等地的出口基地合作推进，并计划再逐步向其他城市延伸。

　　浪潮集团的转型创新发展是山东新一代信息技术产业的缩影。近年来，山东新一代信息技术产业持续取得一系列新跃升、新突破。2024年，山东软件业务收入1.45万亿元，占全国10.5%，居第4位；山东电子信息制造业增加值同比增长17%，高于全国增速5.2个百分点。

　　链博会现场人头攒动，热度持续攀升。中合农创产业投资（青岛）有限公司（下称“中合农创（青岛）”）的20英尺养殖舱内却透着沁人的凉意。舱内0.1℃精度的智能温控环境，让记者与该公司总经理侯立宝的交流在清爽的状态下从容展开。

　　这是中合农创（青岛）全球首发的第五代智能化模块化食用菌高效养殖舱，通过将温度、湿度、二氧化碳浓度、光照等珍稀菌种关键生长参数数据化，集成“智慧大脑”，精准模拟菌种最佳自然生长环境。

　　侯立宝认为，当前，中国的食用菌行业还处于起步阶段，内卷严重，市场缺乏统一标准，市场认知度有待提升，易出现低价竞争。此外，其适配海外市场能力弱，海运成本高，维修需整体处理、耗时费钱，部署与产能扩展灵活性不足。

　　“中国食用菌年产量4000多万吨，但工厂化率仅7.5%，远低于日韩的80%以上。传统大棚受自然条件制约，产量波动大。”侯立宝介绍，养殖舱通过21项专利技术实现精准调控，单个40尺集装箱的月产量即相当于3亩传统大棚，使高端菌种的产量提升超30%，较传统大棚节能46%，实现了高效与节能的双重突破。更关键的是，该养殖舱的模块化设计专门针对海外市场设计，海运费用降低超过40%。

　　中合农创（青岛）的母公司是北京中农国选控股集团有限公司，是全国领先的高效设施农业领域和农产品大宗贸易的头部企业。中合农创（青岛）官网显示，该公司于2024年在青岛成立，是一家领先的智能化、模块化食用菌高效仿生养殖舱的设备制造商，目前产品已经远销国际10余个国家，国内的产业化示范项目年产值超过3亿元。

　　说起山东的农业市场规模与中高端制造的吸引力，侯立宝有着切身的体会。他认为，选择在山东成立智慧农业版块的区域总部，是因为山东是农业大省，山东食用菌产业基础雄厚，青岛及周边上游菌棒供应稳定，下游消费市场庞大，政策对农业设施用地的支持力度持续加大，形成了“生产——加工——流通”的完整闭环，能有效保障企业有效运营。

　　中合农创（青岛）对当地上下游产业链的带动作用显著，上游带动菌棒厂等配套企业在周边聚集，下游推动青岛批发集散地扩容，加速流通效率。7月19日，中合农创（青岛）与中国农业科学院相关单位在链博会现场签署战略合作协议，标志着中国食用菌工业化养殖进入4.0时代。

　　中合农创（青岛）的探索，仅是山东农业绿色突围的一隅。中国贸促会研究院市场研究部副主任张继行表示，山东是全国首个农业生产总值过万亿元的省份，农业生产总值连续3年稳定在1.2万亿元以上，特别是在农业的绿色低碳发展方面，山东注重以循环农业为抓手，通过资源高效利用、科技赋能创新，推动实现经济效益与生态效益双赢的农业高质量发展之路。

　　山东是海洋大省，依托海洋资源禀赋和港口集群优势，山东逐步构建起“以港为核、多链协同、全球联动”的供应链发展模式。山东省港口集团有限公司（下称“山东港口”）正是这一模式的核心支撑。

　　7月17日，山东港口烟台港码头前沿正在上演跨境物流的“中国速度”：来自日韩的商品车及汽车零配件卸船后，1小时内完成保税查验，3小时启运发往新疆喀什，通过“一单制”铁海联运班列，从启程开始最短72小时即可抵达中亚市场。“一单制”铁海联运班列的顺利开行开辟了铁海联运跨境物流新通道，自今年5月首班以来，该班列已累计发运货物超1000车，较传统运输方式节省时间50%。

　　这一高效运作的背后，是山东港口对行业变革趋势的深刻洞察与主动适配。山东省港口集团党委副书记、总经理李奉利表示，近年来，港口行业供应链呈现显著的绿色化、数字化与协同化的变革。随着全球贸易规模持续扩大，特别是中国港口的吞吐量连年走高，作为国际供应链的核心枢纽，港口面临货物处理效率与精准度要求的提升，对港口的智能化、数字化水平产生了新的要求。

　　而协同化则是通过资源整合避免同质化、无序化竞争，杜绝盲目投资和重复建设。2019年，青岛港、日照港、烟台港和渤海湾港整合为一，山东港口由此而生。这正是山东港口对协同化变革的前瞻性实践。

　　顺应行业发展潮流，自2023年开始，山东港口作出了“打造依托港口的一流的供应链综合服务体系”的战略决断，加速由“单一港口运营商”向“供应链综合服务商”转型升级。这一转型的核心是把供应链综合优势转化为所服务企业的竞争优势、上下游企业发展的外置引擎、同圈层合作伙伴的跨界赋能、腹地产业链培育的比较优势，最终为产业链上下游各方搭建起共建共赢的生态。

　　经过多年的发展，山东港口已形成以“供应链综合服务赛道”为第二赛道的发展格局，该赛道涵盖金融、物流、航运、贸易、海外等服务功能，能为上下游企业降低成本、提升效率、拓宽市场并助力全球资源配置。

　　截至目前，山东港口的航线已覆盖全球主要贸易区域，累计开通包含260余条外贸航线年，山东港口的货物吞吐量达18.1亿吨，集装箱量突破4400万标准箱，成为全球规模体量最大的港口集群。

　　凭借全球联动的供应链网络与综合服务能力，山东港口有力带动山东供应链链接全球。李奉利表示，下一步，山东港口将继续强化依托港口的世界一流综合服务体系建设，积极构建国际物流大通道，以更高质量服务产业链、延伸供应链、创造价值链。

　　本届链博会以“链接世界，共创未来”为主题，共有651家中外企业和机构参展，覆盖75个国家、地区和国际组织，其中境外参展商占比达35%，较上届提升3个百分点。山东参会企业占比约12%。

　　对于山东成为主宾省的原因，中国国际贸易促进委员会专家委员、中国人民大学商学院产业经济教授徐佳宾对经济观察报解释称，山东作为经济大省，北连京津冀经济带、南接长三角经济带，承上启下并辐射中西部，地理位置具有突出的枢纽价值；且山东是海洋大省，面向东亚、东北亚，兼具内外联动的枢纽功能，是中国改革开放的重要窗口。

　　尤为重要的是，山东位于国家前列发展梯队，工业基础雄厚，是全国工业门类最齐全的省份之一，涵盖41个工业大类、207个中类及666个小类，能够代表中国全产业体系的完整性与覆盖面，彰显中国产业特色。

　　徐佳宾进一步说道，山东供应链正经历深刻调整。在全球不确定性背景下，山东从依赖传统产业的分散模式，向“传统+新兴+未来”产业并存的全产业链协同模式转型；从内部分工为主，向内外分工重塑升级，既深化国内区域协同，也主动适配国际分工；从“大而全”向“精而强”转变，逐步从中低端向中高端迈进，更注重协同创新与扬长补短，以适配全球产业链重构需求。

　　这种全产业链优势与枢纽地位，在国际合作中持续释放动能。7月16日，中国（山东）?泰国主题活动暨供应链国际合作推介洽谈会举行，110余家境外工商机构和企业负责人参会。山东省副省长宋军继表示，今年是中泰建交50周年，泰国是山东在东盟的重要贸易伙伴之一，2024年，双方贸易额达746亿元人民币、增长10.8%，33家山东企业在泰国投资超4.8亿美元，打造了两国地方合作的典范。

　　山东的产业活力与供应链韧性，也得到了国际工商界的广泛认可。中国美国商会会长何迈可说道：“如今的山东是中国最具活力的省份之一，在经济和产业发展方面都是领头羊，已经成为全球供应链韧性的重要支撑，商会的很多会员企业都已经在山东建立了生产基地和区域中心。”

　　在张继行看来，本届链博会将全方位展现山东对外开放新形象、产业发展新成就以及发展新质生产力的新探索，帮助参展企业更好识别自己在供应链上的准确位置、找到全球最优的“链”上合作伙伴，促进山东产业链、供应链深度融合，推动山东开放型经济高质量发展。

　　对于山东的未来发展，徐佳宾建议，山东应以“国内一盘棋”为抓手来统筹资源，聚优势补短板，不盲目求全，聚焦优势产业参与全球分工。此外，山东也应积极推动产业体系与产业链重组，适应新兴及未来产业对生产要素、技术等的新需求，稳步向新兴产业大省转型。

　　经济观察网据央视新闻，7月18日，国务院新闻办公室举行新闻发布会。工业和信息化部相关负责人介绍，今年上半年工业和信息化事业发展态势良好，新型工业化加快推进，企业创新活力不断释放，高质量发展取得积极成效，呈现“向稳、向新、向优”的特点，为完成全年目标打下坚实的基础。

　　数据显示，上半年规模以上工业增加值同比增长6.4%，在一季度良好开局的基础上展现较强韧性，制造业增加值占GDP比重达到25.7%，基本保持稳定。在推进“十四五”规划重大工程项目建设，实施制造业大规模设备更新和技术改造升级工程的背景下，制造业投资同比增长7.5%。

　　工业和信息化部总工程师 谢少锋：前5个月，规模以上工业企业数量达52万户，较上年底增加8000多，规模以上制造业企业利润同比增长5.4%。

　　谢少锋表示，以5G、人工智能大模型等为代表的数字技术迅速发展，前5个月，数字产业完成业务收入同比增长9.3%，增速较上年同期提高3.4个百分点。

　　2025年7月18日，哈投股份（600864.SH）在此前中报预增的基础上，详细披露了全资子公司江海证券上半年未经审计的财务报表。财务报表显示，江海证券上半年的净利润为2.88亿元，较去年同期的0.22亿元大幅增长了1189.53%。

　　此前，已有国联民生（601456.SH）和华西证券（002926.SZ）两家券商中报业绩预增10倍以上。

　　至此，A股市场共有33家券商披露了2025年上半年业绩预告或业绩快报，其中32家业绩预增（有2家为扭亏为盈），近四成（12家）预计业绩增长幅度超过1倍以上，行业高增长态势显现。

　　国信证券非银金融行业负责人孔祥在接受经济观察报记者采访时表示，证券行业上半年业绩之所以大幅增长，主要源于自营业务强势反弹、市场交投活跃度激增以及政策红利逐步释放等三大驱动因素；展望下一阶段，随着政策红利逐步落地，包括做市范围拓宽、养老金入市等新业务逐渐放量，将为券商提供新的收入来源。

　　通联数据Datayes！的统计显示，当前A股市场属于证券行业的上市公司有49家。从7月9日红塔证券（601236.SH）率先披露业绩预增开始，至7月18日，上述49家券商股有31家发布了上半年业绩预告（或业绩快报或财务报表），全部为预盈，其中29家预增，2家扭亏为盈（分别是锦龙股份和天风证券）。

　　此外，还有2家券商通过上市主体披露了其上半年的经营情况，一预增一预降。其中，英大证券（由上市主体国网英大披露）预计上半年净利润为1.06亿元，同比增长37.87%；五矿证券（由上市主体五矿资本披露）预计上半年净利润为1.26亿元，同比减少30.30%。

　　值得注意的是，五矿证券是目前唯一业绩同比负增长的券商。至于为何会出现这一情况，五矿资本董秘办公室的相关工作人员在接受记者咨询时表示，由于五矿证券在整个五矿集团的产业体系中担当特色投行的角色，其经纪业务相对较弱，从而导致在当前的市场环境下出现了短暂的业绩下滑情形。

　　剔除锦龙股份、天风证券和五矿证券这3家业绩扭亏或下降的券商之后，在其余的30家预增券商股当中，从同比增幅来看，增幅超过50%的有27家，增幅超过100%的有12家，增幅超过1000%的有3家（江海证券、华西证券和国联民生）。值得注意的是，这3家业绩预增超过10倍的券商均为中小市值券商，其中江海证券的母公司哈投股份总市值才130亿元左右，在券商板块当中处于倒数第二的位置。

　　相对而言，大市值券商在此次的业绩预增中表现稍有逊色。当前总市值超过3000亿元的3家头部券商中，中信证券（600030.SH）尚没有发布业绩预告，推算其即使业绩增长也不会超过50%；东方财富（300059.SZ）由于归属创业板，没有业绩预告要求；仅国泰海通（601211.SH）发布了业绩预告，预计上半年实现净利润152.83亿元至159.57亿元，同比增长205%至218%。

　　对此，孔祥向记者进一步表示，证券行业上半年业绩大幅增长主要源于三大驱动因素：一是自营业务强势反弹，A股市场一季度以来显著回暖，券商权益类自营投资收益同比大幅提升。尤其是今年以来券商利用自营、互换便利等工具增加OCI（其他综合收益）账户的构建，银行等板块持续向好进一步放大了头部券商自营盘收益；二是交投活跃度激增，上半年日均成交额在1.6万亿元以上，两融余额回升至1.8万亿元以上，带动经纪与信用业务收入增长；三是政策红利逐步释放，香港跨境投行业务重启、科创板做市扩容，叠加并购重组活跃，投行业务收入触底回升。

　　而在上述券商业绩预增的公告中，虽然对于增长原因的描述各异，但也大概围绕上述三方面展开。比如，方正证券（601901.SH）表示，上半年公司业绩增长的主要原因系财富管理业务、投资与交易业务收入与上年同期相比增加所致；中金公司（601995.SH）则表示，上半年资本市场活跃度显著提升，公司投资银行、股票业务、财富管理等业务板块收入同比增加等。

　　展望下半年，孔祥认为，券商盈利能否维持高增长，既有机会也有挑战。挑战方面，主要体现在业绩基数效应消退，去年同期因市场低迷尤其是部分衍生品爆雷，券商业绩基数较低，这种低基数导致了今年上半年的业绩数据同比增幅较高，但“随着今年盈利正常化，下半年同比增速将显著收窄”；机会方面，则主要体现在政策红利逐步落地，新业务贡献业绩增长，包括做市业务扩容、养老金入市带来增量资金等，“这将为券商提供新的收入来源”。

　　2025年以来，券商行业迎来了多项重大政策，比如《证券公司金融工具估值指引》《金融机构产品适当性管理办法》（下称《管理办法》）、《中国证券业协会关于加强自律管理 推动证券业高质量发展的实施意见》（下称“证券业28条”）等等。这些政策主要围绕推动行业高质量发展而展开，其中《管理办法》和“证券业28条”在7月11日附近集中发布，且均重点指向保险产品销售领域，引发了市场对于券商行业拓宽代销牌照的预期。

　　对此，华西证券分析师吕秀华在其研究报告中表示，虽然证监会早在2012年便明确券商可以代销理财、保险产品，不少券商也申请了相关资质，但受制于自身渠道特点和客户习惯，各家券商在这方面的业务进展均不理想，或代销资质被注销，或处于停滞状态。2024年上市券商代销金融产品收入合计仅90亿元（不含东方财富），还不如招商银行一家的代销收入（代销理财收入78.56 亿元，代销保险业务收入64.25亿元）。

　　在当前零售与机构经纪业务佣金费率持续下滑的行业背景下，传统证券业务盈利空间不断收窄，财富管理转型已成为券商突破发展瓶颈的必由之路。在这一过程中，保险产品因其独特的长期保障属性，银行理财以其收益的稳健性与股票、基金等产品形成良好的风险对冲，能够有效提升客户资产组合的稳定性和抗风险能力。

　　“总体来看，目前保险、银行理财代销资质对于券商业务的重要性提升，新牌照的引入有助于券商为客户提供全生命周期的综合服务，也有望有效拓展券商代销产品的收入来源。”吕秀华表示，这个时候中证协提出稳步推动更多合规风控有效的券商取得银行理财、保险产品销售牌照，将为券商财富管理转型带来新的机遇。

　　孔祥亦向记者表示，《管理办法》和“证券业28条”这两项政策，将对券商行业形成“引导+约束”的双重作用。一方面，政策文件对券商高质量发展指明了行业方向，要求券商提升做市、衍生品、跨境交易等专业化服务占比，压缩传统通道业务，相关政策直接利好资本金充足、人才储备雄厚的头部机构，中小券商需通过差异化战略实现自身突围；另一方面，包括适当性新规在内的政策，则提高了券商展业门槛，体现了严格监管的导向，比如要求产品风险等级与客户适配性强制匹配，代销金融产品需穿透披露底层资产等。

　　“未来券商的行业竞争将转向专业服务竞争，包括财富管理在内的业务升级。政策引导有利于提升头部券商竞争地位。”孔祥认为，资本实力雄厚的券商可快速布局跨境衍生品、科创金融等新赛道，进一步提升行业地位，而区域性券商则需在投行本地化与财富管理业务下沉中寻求生存空间，行业整合会加快。

　　虽然券商行业上半年大面积预喜，且收获一连串的政策利好，但其市场表现却似乎并不十分突出。统计数据显示，截至7月17日收盘，上证指数年内上涨了4.92%，深成指上涨了4.41%，但证券指数只上涨了0.75%，与其“牛市旗手”的称号并不相符。

　　对此，孔祥表示，券商股此前之所以被市场冠以“牛市旗手”的美誉，源于其独特的业务模式和资本市场周期弹性。“券商经营模式决定了会出现‘牛市交易活跃、经纪和自营收入激增、券商利润高增长’的持续正反馈，从而刺激股价在牛市周期表现出众。历史数据表明，在2005年至2007年、2014年至2015年的两轮牛市行情中，券商指数均出现了超额收益。”他说。

　　统计数据亦显示，在2014年至2015年的大牛市中，上证指数从2000点左右起步上涨至5200点附近，涨幅约为160%；同期，券商指数从500点左右起步上涨至2000点附近，涨幅高达3倍左右，超额收益十分明显。

　　但自2015年以来的这十年间，券商股这种领涨作用却似乎越来越不明显。在A股市场2019年1月至2021年2月的中级上涨行情中，上证指数最大涨幅为52.91%，而同期券商指数的最大涨幅为107.11%，超额收益在收窄；在2024年9月18日至今仍在进行的“9.24”行情中，上证指数最大涨幅为36.61%，且目前点位已逼近阶段高点；但同期券商指数的最大涨幅仅为68.01%，目前点位距离阶段高点仍然有将近20%的距离，领涨作用似乎不如以往。

　　在孔祥看来，券商板块的领涨作用之所以“不如以往”，是因为近年来券商的商业模式有了较大变化，整体体现出重资产的经营特征，即“经营趋于稳健但收入弹性弱化”，从而对这一板块的牛市弹性产生了影响。

　　“整体而言，券商股作为‘牛市旗手’，在牛市行情中仍然会有较强的波段交易机会，但若想再度出现类似2006年至2007年、2014年至2015年那种历史级别的行情，显然是较为困难的。因此，建议投资者长期应以行业模式迭代的视角优选个股，比如聚焦机构服务能力强、财富管理客户基础好、跨境布局领先的头部券商，回避同质化严重的中小机构。”孔祥进一步表示。

　　金吾财讯 据农业农村部监测，7月18日“农产品批发价格200指数”为112.74，比昨天下降0.12个点，“菜篮子”产品批发价格指数为112.79，比昨天下降0.14个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.66元/公斤，比昨天上升0.1%；牛肉63.71元/公斤，比昨天下降0.1%；羊肉59.96元/公斤，比昨天上升0.7%；鸡蛋7.03元/公斤，比昨天下降0.4%；白条鸡17.16元/公斤，比昨天下降0.8%。重点监测的28种蔬菜平均价格为4.36元/公斤，比昨天下降0.5%；重点监测的6种水果平均价格为7.26元/公斤，比昨天上升0.4%。鲫鱼22.87元/公斤，与昨天持平；鲤鱼15.58元/公斤，比昨天下降0.7%；白鲢鱼10.28元/公斤，比昨天下降0.2%；大带鱼41.11元/公斤，比昨天下降0.4%。

　　金吾财讯 据南方+消息，7月18日，2025年上半年广东进出口情况新闻发布会举行。记者在会上获悉，据海关总署广东分署统计，上半年，广东外贸进出口4.55万亿元，较去年同期（下同）增长4%，增速快于全国1.1个百分点。其中，出口2.89万亿元，增长1.1%；进口1.66万亿元，增长9.5%。进出口、出口、进口规模均创历年同期新高。

　　经济观察网据教育部网站消息，近日，教育部召开边境地区基础教育发展工作推进会，调研考察边境地区基础教育发展情况，交流研讨提升边境地区教育公共服务质量和水平、因地制宜办好“国门学校”的政策措施和方法路径。教育部党组成员、副部长、总督学王嘉毅出席会议并讲话。

　　会议强调，要深入学习贯彻习关于边疆治理的重要论述，深刻认识办好边境地区基础教育的重大战略意义，锚定边境地区基础教育高质量发展目标，健全工作推进机制，做好边境学校布局和“国门学校”建设规划，推进教师队伍建设改革，全面提升育人质量，深化对外交流合作，努力打造规划科学、条件完备、管理先进、质量优良的边境地区基础教育发展“金色名片”，更好满足人民群众接受优质教育的美好期盼。

　　近日，据彭博社报道，“AI六小虎”之一的MiniMax（上海稀宇极智科技有限公司）正筹备赴港股上市，这一举动引发了业界的广泛关注。

　　MiniMax成立于2021年12月，研发通用人工智能技术，拥有文本、语音、视觉等多种模态融合的通用大模型。若本次上市成功，MiniMax将成为大模型创业公司中率先踏入IPO进程的佼佼者之一。

　　今年6月17日，MiniMax正式开源推理模型MiniMax-M1（以下简称“M1”）。MiniMax称，这是全球首个开放权重的大规模混合注意力推理模型。该模型支持100万token上下文输入，同时支持最多8万token输出。

　　值得注意的是，在进行8万Token的深度推理时，M1所需的算力仅为DeepSeek R1的约30%；生成10万token时，推理算力只需要DeepSeek R1的25%。MiniMax表示，M1整个强化学习阶段只用到512块H800三周时间，租赁成本为53.74万美元。

　　目前，MiniMax旗下拥有多款面向泛C端的产品。根据《晚点LatePost》报道，早在2022年，MiniMax就曾推出AI角色扮演产品Glow，之后又在国内推出星野，海外版Talkie。2024年，MiniMax旗下的星野AI（Talkie），在海外下载排名曾一度超越Character.AI。

　　去年年底，Talkie加星野的总日活约有300万，而字节的类似产品猫箱大概在30万-40万。MiniMax的视频生成模型Hailuo（海螺）系列和的网页端用户数将近1500万（5月数据），仅次于快手可灵。近期更新Hailuo-02后，用海螺生成的小猫跳水视频也一度风靡网络。

　　MiniMax在资本市场亦是备受青睐。据《每日经济新闻》报道，从接近MiniMax的知情人士处了解到，公司近日接近完成由上海国资母基金等出资的近3亿美元C轮融资，本轮融资后公司估值将达40亿美元。

　　天眼查显示，截至2024年3月，MiniMax已完成4轮融资。2024年3月，MiniMax完成的B轮6亿美元融资中，投资方为阿里巴巴，估值达到25亿美元。

　　值得注意的是，在被称为“AI六小虎”的队伍中，MiniMax并非第一家考虑启动IPO的公司。2025年4月14日，北京智谱华章科技股份有限公司已经在北京证监局办理辅导备案，由中金公司担任辅导机构，计划2025年10月完成辅导计划，拟在A股上市。

　　上周，有消息称智谱正考虑将IPO地点转移至香港，可能寻求融资约3亿美元。而据新浪科技从接近智谱IPO知情人士处获悉，智谱正同时准备港股和A股上市准备工作，且A股上市概率较高。

　　据悉，今年智谱已先后完成5轮融资，资方分别来自杭州，珠海，成都，北京，上海，且均具有国资背景。IT桔子数据显示，智谱自成立以来已累计融资超160亿元，最新估值达到了400亿元。

　　对于此次MiniMax秘密提交在港IPO申请，多家媒体向MiniMax方面求证，截至发稿时，暂未得到回复。

　　7月18日，上纬新材（688585.SH）再度涨停。自公司股票7月9日复牌以来，上纬新材已连续8个交易日20cm涨停，区间累计涨幅超330%。

　　7月1日，上纬新材发布停牌公告称，公司控股股东正在筹划重大事项，可能导致公司控制权变更，公司股票自7月2日起停牌。

　　7月8日，上纬新材发布公告称，智元机器人拟至少收购其63.62%股份，公司股票 7月9日起复牌。按照交易方案，智元机器人旗下的持股平台上海智元恒岳科技合伙企业（有限合伙）、及其一致行动人上海致远新创科技设备合伙企业（有限合伙）将通过“协议转让+主动要约”方式收购上纬新材的控股权，每股转让价格为7.78元，总价款9.41亿元。

　　待本次股权交易完成后，上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体，实际控制人将变更为智元机器人实控人、董事长兼CEO邓泰华。

　　自复盘以来，上纬新材已发布多个股票交易公告。在7月17日的公告中，上纬新材表示，本次交易尚需上市公司股东会审议通过相关事项，以及相关法律法规要求可能涉及的其他批准，且尚需取得上海证券交易所的合规性确认意见并在中登公司上海分公司办理股份过户登记手续，相关审批程序能否通过及通过时间尚存在一定不确定性。本次股份协议转让能否最终完成尚存在不确定性。

　　智元机器人成立于2023年2月，是人形机器人头部公司，此前公开估值已达150亿元。其构建了机器人“本体+AI”全栈技术，具备核心零部件自研及整机集成和制造能力，并自主训练具身基座大模型。目前拥有远征、 精灵、灵犀三大机器人家族，产品覆盖交互服务、工业智造、商业物流及科研教育等多种商用场景。

　　资料显示，智元机器人的第1000台通用具身机器人在今年1月下线，共量产双足人形机器人731套、轮式通用机器人269套。其产品覆盖交互服务、工业智造、商业物流及科研教育等商用场景，预计2025年出货量达数千台。

　　据第一财经消息，针对是否是借壳上市，智元机器人相关负责人表示，本次是通过“协议转让+要约收购”方式来收购上市公司的控股权，并不构成重组上市或是借壳上市。

　　上纬新材成立于1992年，2020年在科创板上市，主营业务涵盖环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料等领域，其在复合材料领域的技术积累与智元机器人的硬件制造需求形成互补。公司2024年实现营收14.94亿元，同比增长6.73%，实现归母净利润8868.1万元，同比增长25.01%；今年一季度实现营业总收入3.69亿元，同比增长10.65%，实现归母净利润2255.06万，同比增长22.26%。

　　经济观察网据教育部网站消息，教育部办公厅近日印发通知，就做好2025年中小学暑期安全工作进行部署，保障广大中小学生度过一个平安快乐的假期，明确要求严控暑期作业总量。通知明确，各地教育行政部门和学校要严格落实教育部有关要求，坚决遏制节假日上课补课、提前开学、延迟放假等屡禁不止、造成学生学业负担过重的问题。要坚持劳逸结合、综合发展、健康成长原则，严控暑期作业总量，科学规范作业布置，坚决杜绝用手机布置作业、让学生利用手机完成作业或要求家长检查批改作业等现象，有效减轻学生过重课业负担，确保广大师生度过一个平安、健康、快乐的假期。通知要求加强安全教育，提升防范能力。暑假期间，要充分利用各类新闻媒体特别是网络新媒体，广泛开展安全教育，及时发布安全提示，提醒学生增强安全意识，注意自身安全，严防各类安全事件发生。

　　数据显示，截至17日，今年表现最好的是铂金，涨幅超57%；白银涨幅30%；钯金已涨超36%；黄金涨幅26%；美铜涨幅超36%。

　　由于白银近期涨幅巨大，近期投资银条、银元宝等产品销量激增，而白银类ETF的份额也在持续增长。

　　不仅仅是贵金属价格在上涨，在股市申万一级统计中，有色金属(申万一级)行业涨幅为19.54%，在31个申万行业中排在第1位，且有色金属所有一级子行业均实现上涨。业内人士认为，随着市场对于美元贬值预期的增强，贵金属的货币储备功能日益凸显。

　　铂金和白银等白色贵金属近期异军突起，成为市场关注焦点。当前，白银价格年内涨30%，已经创下14年来新高，而铂金价格年内涨幅更是超57%，也创下11年来新高。

　　目前，多家机构已经上调了对于白银价格的预期。花旗集团最新的报告上调了铂族金属和白银0-3个月的目标价，将铂金目标价上调至每盎司1250美元，将钯金目标价上调至每盎司1050美元，将白银的3个月预测价从38美元上调至40美元，并将6至12个月的展望价提升至43美元。

　　花旗集团表示，由于实物供应趋紧和投资需求增长，白银价格将在未来几个月内突破每盎司40美元，而该银行对黄金则维持较为谨慎的看法。“我们预计，由于连续几年的赤字，以及强劲的投资需求，白银的供应将会趋紧。”“近期白银价格的上涨不仅是对黄金的追赶，也是白银基本面强劲的反映。”

　　世界黄金协会最新报告认为，如果全球经济与金融环境恶化、滞胀压力加剧，叠加地缘政治紧张局势升级，避险需求可能推动黄金价格上涨10%～15%；反之，若全球冲突得到广泛且持续的解决，黄金可能回吐今年以来12%～17%的涨幅，不过在当前环境下这种可能性较低。而全球央行购金趋势及财政赤字压力将长期支撑黄金作为避险资产的需求，

　　值得注意的是，自2020年以来，黄金价格飙升了121%，白银价格飙升了115%。这都超过了标普500指数111%的总回报(包括股息)。截至7月14日，全球最大的白银ETFSLV最新的持仓量为14966.24吨，相比前一日增加207.72吨，已经创出今年的最高点。国内唯一挂钩白银期货价格走势的国投白银LOF(161226)，年内涨幅已超20%。

　　国盛证券分析师张航认为，投资需求是白银总需求变动的主导因素，且投资需求与银价呈现一定正相关性，因此在白银牛市中存在显著的“助涨杀跌”的作用。投资需求自2022年以来因美联储加息由最高10522吨下滑至2024年的5939吨，未来该领域存在巨大的需求弹性，足以对冲掉白银价格上涨所抑制的部分工业需求。

　　其实不仅仅是黄金白银等贵金属价格在上涨，今年几乎所有的有色金属价格都出现了不同程度的上涨，也带动资本市场有色金属板块涨幅居前。

　　统计显示，2025年初至今(截至7月16日)，有色金属(申万一级)行业涨幅为19.54%，在31个申万行业中排在第1位，有色金属所有一级子行业均实现上涨。挂钩中证申万有色金属指数的有色金属ETF(512400)，年内涨幅也达18.81%，而挂钩中证沪深港黄金产业股票指数的黄金股ETF，年内涨幅已超38%。

　　具体来看，贵金属板块表现最好，延续了2024年的强劲势头，涨幅达36.74%；小金属板块涨幅达23%；金属新材料涨幅达20.16%，工业金属板块涨幅16.78%；能源金属板块涨幅为12.69%。

　　“当前有色板块在交易战略金属的政治政策风险溢价。”东方证券分析师刘洋强调，不能把政治政策风险溢价简单理解为市场在给相关企业溢价，而要从中长期供应链与国防安全需求来考虑。由于当前美国的战略金属储备并不支持高强度的制造需求与战略竞争储备，因此产生了大量战略金属的囤积需求并带来相关板块的风险溢价提升。

　　7月16日，苏丹中央统计局数据显示，6月份通货膨胀率为113.35%。与5月份的142.82%相比有所下降。6月份城镇地区通货膨胀率从上个月的146.30%降至105.70%，农村地区的通货膨胀率从上个月141.84%降至119.14%。

　　7月16日，苏丹新闻网报道，苏丹联邦紧急行动中心表示，今年第27周（7月5日至11日）新增霍乱病例674例，其中13例死亡。疫情持续蔓延，累计霍乱病例达87762例，死亡病例2264例，分布在17个州的111个地区。

　　该中心在卫生部例会上公布了这一消息。会议讨论了当前公共卫生形势，特别是应对秋季季节性流行病的情况。流行病学报告显示，新增登革热病例28例，均来自喀土穆州；新增麻疹病例68例，无死亡病例，来自7个州的18个地区。红海州和北方州还报告了13例中暑病例，其中3例死亡。

　　《求是》杂志2025年第14期刊登商务部党组书记、部长王文涛署名文章《大力推进高水平对外开放》，全文如下：

　　新时代以来，习统筹国内国际两个大局，就对外开放作出一系列重要论述，指出“开放是中国式现代化的鲜明标识”，强调“必须坚持对外开放基本国策”，“推进高水平对外开放”。党的二十届三中全会对完善高水平对外开放体制机制作出重要部署。我们要深入学习贯彻习关于对外开放的重要论述，坚定不移办好自己的事，大力推进高水平对外开放，为中国式现代化作出更大贡献。

　　当今世界，开放是世界繁荣发展的必由之路，经济全球化是不可逆转的时代潮流，已成为普遍共识。新时代新征程，我们必须适应时代发展潮流，深刻理解扩大高水平对外开放的重大意义，以高水平对外开放服务构建新发展格局，增强国内大循环内生动力和可靠性，提升国际循环质量和水平，以对外开放的主动赢得经济发展的主动、赢得国际竞争的主动。

　　高水平对外开放是促进深层次改革、推动高质量发展的强大动力。以开放促改革、促发展，是我国发展不断取得新成就的重要法宝。过去40多年中国经济发展是在开放条件下取得的，未来中国经济实现高质量发展也必须在更加开放的条件下进行。当前我国改革已进入攻坚期和深水区，重点领域关键环节改革任务仍然艰巨，通过坚持改革开放正确方向，对接国际高标准经贸规则，有助于完善高水平社会主义市场经济体制，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境。发展新质生产力需要进一步优化技术、人才、数据、资本等要素配置，通过高水平对外开放，有助于抓住新一轮科技革命和产业变革的重大机遇，引进全球先进生产要素，推动产业转型升级，打造国际合作和竞争新优势。

　　高水平对外开放是促进扩大内需、更好满足人民美好生活需要的重要途径。增进民生福祉是对外开放的根本目的。党的十八大以来，我国不断增进内外联通，激发市场活力，有力推动稳增长、稳就业、惠民生，大量优质进口促进了产业升级和消费升级。截至2024年底，外商累计在华投资设立企业近124万家，2024年有进出口实绩的外贸企业近70万家。外贸外资直接或间接带动就业人口超过2亿人，其中8000多万是农民工。智利的车厘子、厄瓜多尔的白虾等，受到国内市场广泛欢迎。通过高水平对外开放，可以在更大范围利用好国内国际两个市场两种资源，更好满足人民群众个性化、高品质、多样化的消费需求。

　　高水平对外开放是建设开放型世界经济、推动构建人类命运共同体的主动作为。中国坚持真正的多边主义，推动普惠包容的经济全球化，积极参与全球经济治理，致力于建设开放型世界经济。经济全球化是历史发展的大势，尽管会出现一些回头浪，尽管会遇到很多险滩暗礁，但这是谁也阻挡不了的。高水平对外开放有利于凝聚全球共识，不断贡献中国智慧和中国方案，为全球贸易投资、发展合作营造良好环境，汇聚起推动经济全球化不断向前的正能量。中华民族历来讲求“天下一家”，主张“协和万邦、天下大同”。通过积极主动扩大对外开放，将有效释放超大规模市场红利，以自身发展带动更多国家发展，推动构建人类命运共同体走深走实。

　　高水平对外开放是应对外部环境不确定性、提升国家安全保障能力的战略选择。面对世界经济增长的不稳定性不确定性，中国坚持走开放融通、合作共赢之路。一方面以开放增实力。安全是发展的前提，发展是安全的保障，维护安全和推动发展都要坚定不移。越是风高浪急，越要以更大的勇气推进高水平对外开放，在这一过程中不断发展壮大自己，切实增强维护国家安全的能力。另一方面以开放防风险。面对外部冲击影响加大，通过扩大国际合作，深度参与全球产业分工和合作，拉紧与各国经贸纽带，拓展大宗商品进口渠道、引进关键技术产品等，推动能源资源供应多元化，有助于维护重要产业链供应链安全稳定。

　　新时代以来，我们把握发展大势、顺应时代要求，实行更加积极主动的开放战略，从继续推动商品和要素流动型开放到更加注重制度型开放，从全球经济治理的参与者到逐渐成为引领者，对外开放取得历史性成就、实现历史性跨越。

　　扩大开放与深化改革相统一，开放型经济迈上新台阶。坚定不移推进全面深化改革，着力构建开放型经济新体制，推动质的有效提升和量的合理增长。在财税、金融、便利化等方面出台一系列外贸体制改革措施，货物贸易总额连续8年保持世界第一，出口占世界比重稳定在14%以上，进口占世界比重从2012年的9.7%上升至2024年的10.5%。加强与国际高标准经贸规则对接和规制协调，降低跨境服务贸易成本，2024年服务贸易总额首次突破1万亿美元，创下历史新高，居全球第二。持续放宽外商投资市场准入，累计实际使用外资近3万亿美元，高技术产业实际使用外资占比从2012年的12.8%提高至2024年的34.6%。完善促进和保障对外投资体制机制，对外直接投资流量连续13年位居全球前三，2024年达1627.8亿美元，连续9年占全球份额超过10%。

　　自主开放与协定开放相促进，制度型开放取得新突破。推动自主开放与协定开放相互结合、相互补充，加快形成全面开放新格局。2017年以来，全国外资准入负面清单限制措施由93条压减至29条，制造业领域外资准入限制措施实现“清零”。2013年以来，先后设立22个自贸试验区，累计向全国复制推广379项制度创新成果，有效发挥了改革开放综合试验平台作用。对接国际高标准经贸规则，首批自贸试验区试点对接措施全面落地，上海自贸试验区全面对接总体方案基本落地。党的十八大以来，自贸区网络进一步扩大，签署的自贸协定由10个增至23个，自贸伙伴由18个增至30个，与自贸伙伴贸易额占外贸总额（含港澳台）的比重增至约43%。《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）生效实施以来，与伙伴国货物贸易额占比保持在30%以上，伙伴国对我国年平均投资近200亿美元。创新发展中国家自贸协定新范式，与30多个非洲国家签署《共同发展经济伙伴关系框架协定》。推动130个世贸组织成员加入《促进发展的投资便利化协定》，这是中方主动设置并牵头引领的第一个以发展为核心的经贸协定，也是第一个全球多边投资协定。推动达成《电子商务协定》，形成全球首套数字贸易多边规则。

　　互利共赢与彰显担当相结合，开放合作展现新作为。坚定奉行互利共赢的开放战略，帮助更多国家融入世界市场，扩大对最不发达国家单边开放，给予所有同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇，彰显了负责任大国形象。中国国际进口博览会打开“机遇之窗”，七届进博会累计意向成交额超5000亿美元。2013—2024年，我国与共建“一带一路”国家货物贸易累计达26万亿美元，双向投资超过5000亿美元，承包工程完成营业额超1.6万亿美元。建成中老铁路、雅万高铁等一批重大标志性项目，实施一批“小而美”项目，为当地创造了税收、带动了就业，给当地老百姓带来了实实在在的获得感。

　　推动发展与维护安全相统筹，开放能力实现新提升。在不断扩大对外开放的同时，坚决贯彻总体国家安全观，动态维护国家经济安全。不断完善出口管制体系，科学扩大物项列管，优化许可审核制度，健全调查执法制度，发挥出口管制管控名单、不可靠实体清单等作用。稳步推进企业合规建设，妥善应对外国滥用出口管制措施。建立健全贸易摩擦预警体系和法律服务机制，推进贸易调整援助制度建设和实践探索。丰富对外贸易调查工具，多措并举应对各类新型贸易限制措施，全力维护中国企业的正当权益。加强海外利益保护，着力提升产业链供应链韧性。

　　近年来，世界百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻，扩大开放比过去难度更大、要求更高。同时要看到，我们有以习为核心的党中央坚强领导，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，扩大高水平对外开放具备诸多有利条件，这是我们的定力和底气所在，也是决心和信心所在。

　　超大规模市场优势。当今世界，最稀缺的资源是市场。我国市场空间巨大、成长性强，为扩大高水平对外开放提供了坚实基础。我国拥有全球最大规模中等收入群体，2024年人均国内生产总值约9.6万元，是全球第二大消费市场、第二大进口市场。2025年前6个月，消费品以旧换新5大品类带动销售额1.6万亿元，已超过2024年全年1.3万亿元的规模。特别是从结构上看，服务需求潜力巨大。2024年，我国居民人均服务性消费支出占人均消费支出的比重为46.1%，有较大增长空间。养老、育幼、家政等服务需求快速增长，全国养老服务机构和设施的床位数仅占60周岁及以上老人数的2.8%，超过30%的3岁以下婴幼儿家庭有入托需求，但目前全国入托率仅为7.9%。服务消费将成为新增长点。

　　全产业链竞争优势。全产业链提供强大的供给能力，助力优化内循环、带动外循环，为扩大高水平对外开放提供重要支撑。我国产业体系完备，是唯一拥有联合国产业分类中所列全部工业门类的国家，有200多个成熟产业集群。长三角地区产业集群协同发展，新能源汽车形成“4小时产业圈”。得益于成熟供应链和完整产业生态，机器人产业正在蓬勃发展，机器人厂商供应链的本地化率最高已超六成。我国产业配套能力强，能为产业发展提供畅通高效的物流运输网络和数据传输网络等。全产业链优势可以大大降低成本、提高效率、提升竞争力，增强我国对全球要素资源的磁吸力。

　　科技创新能力优势。我国坚持科技自立自强、人才引领驱动，为高水平对外开放提供强大动力。拥有大量高素质劳动者和企业家，科学家和工程师数量全球第一，研发人员全时当量稳居世界首位，人才红利正在形成。我国是世界第二大研发经费投入国、第一大专利申请国，在2024年全球创新指数中排名第11位。我国“灯塔工厂”数量全球第一，占比超40%。人工智能独角兽企业71家，占全球近1/3。新能源、新材料、新一代信息技术等新兴产业达到领先水平，带动国内经济转型升级，助力全球数字化绿色化发展。

　　国际道义优势。我国始终站在历史正确的一边，坚定做世界的和平力量、稳定力量、进步力量，国际影响力和感召力显著提升，为扩大高水平对外开放提供有利舆论环境。当前，单边主义、保护主义、泛化国家安全严重冲击全球经贸秩序，严重损害各国正当权益。我国倡导普惠包容的经济全球化，坚定维护多边贸易体制，促进团结合作，捍卫公平正义，赢得国际社会广泛赞誉。我国践行共商共建共享的全球治理观，人类命运共同体理念已从中国倡议成为国际共识。虹桥国际经济论坛连续4年发布《世界开放报告》和世界开放指数，已成为凝聚世界开放共识的重要平台。

　　习指出：“只有开放的中国，才会成为现代化的中国。”中国越发展就越开放，中国开放的大门只会越开越大。新时代新征程，我们要加强党对高水平对外开放的全面领导，坚持对外开放基本国策，坚持以开放促改革、促发展、促合作、促共赢，稳步扩大制度型开放，有序扩大自主开放和单边开放，不断提高驾驭高水平对外开放的能力，为中国式现代化拓展广阔空间、注入强大动力。

　　着眼推动高质量发展，加快质量更优的开放。高水平对外开放要落脚在优化资源配置、激发创新活力、提高生产效率上，为高质量发展提供更强支撑。推动货物贸易优化升级，推进市场多元化，促进贸易数字化绿色化发展，营造有利于新业态新模式发展的制度环境，推进跨境电商综合试验区建设。创新提升服务贸易，全面实施跨境服务贸易负面清单，建设国家服务贸易创新发展示范区。创新发展数字贸易，深化数字贸易国际合作。放宽外商投资市场准入，推动扩大电信、医疗领域的开放试点，稳妥有序扩大教育、文化领域自主开放。落实好外商投资法及其实施条例，打造“投资中国”品牌。深化国家服务业扩大开放综合试点示范。完善国家级经开区开放政策体系，更好发挥稳外资主阵地作用。发挥外资企业圆桌会议制度作用，为外资企业提供优质服务。推动产业链供应链国际合作，引导产业链合理有序跨境布局，拓展境外经贸合作区功能，完善海外综合服务体系，促进投资合作。

　　着眼促进深层次改革，加快标准更高的开放。坚持改革与开放相互促进，破除体制机制障碍，建设更高水平开放型经济新体制。深化对接国际高标准经贸规则，开展更广领域、更深层次、更大力度的制度型开放试验。加快试点措施复制推广，支持各自贸试验区因地制宜推进全产业链创新发展。加紧推进海南自由贸易港核心政策落地。持续推进加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP），全力推动加入《数字经济伙伴关系协定》（DEPA）谈判取得突破，对标推进国内相关领域改革。推动商签更多高标准自贸协定，持续提升自贸协定开放水平，进一步提高货物贸易零关税产品比例，以负面清单方式加快推进服务贸易和投资谈判，在数字经济、绿色经济、标准合作等领域积极纳入高水平经贸规则。提出更多经贸协议及合作框架。持续通过商签共同发展经济伙伴关系协定，落实对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税举措，同时为非洲最不发达国家对华出口提供更多便利。

　　着眼推进普惠包容的经济全球化，加快引领更强的开放。高水平对外开放要着眼于促进各国互利合作、推动共同开放、实现共同发展。深化与共建“一带一路”国家务实合作，统筹推进标志性工程和“小而美”民生项目实施，加快建设“丝路电商”合作先行区。稳步拓展绿色发展、数字经济、清洁能源、绿色矿产等领域合作。推进中欧班列高质量发展，加快陆海新通道、空中丝绸之路建设。通过联合国、二十国集团、金砖国家、亚太经合组织等平台机制，继续推进经济全球化和贸易投资自由化便利化进程，积极营造自由、开放、包容、有序的国际经济环境。积极参与世贸组织改革，维护发展中成员正当权益，全面参与贸易与环境、数字贸易、人工智能、供应链韧性等新领域规则制定，以中国方案引领世贸组织改革走向，推动改革朝着于世界有利的方向发展。

　　着眼统筹发展和安全，加快保障更足的开放。对外开放不是一开了之，越开放越要重视安全，既要开门开窗，也要装好纱窗。加快完善出口管制体系，健全出口管制对话机制，制修订配套部门规章制度，稳妥有序列管物项，加强精准许可管控和调查执法。健全产业损害预警机制、贸易摩擦应对机制等，完善贸易救济制度。加强事中事后监管，完善外商投资国家安全审查等制度。充分发挥境外企业和对外投资联络服务等平台作用，及时发布风险预警提示，妥善处理各类境外突发事件，维护海外资产和人员安全。全面提升国际传播效能，强化正面引导，坚持正本清源，有力回击不实言论，着力讲好中国故事、传播好中国声音，有效维护我国开放发展的国际舆论环境。

　　新华社北京7月15日电7月16日出版的第14期《求是》杂志将发表中央、国家主席、主席习的重要文章《坚定不移推进高水平对外开放》。这是习2012年12月至2025年4月期间有关重要论述的节录。

　　文章强调，开放带来进步，封闭必然落后。中国的发展离不开世界，世界的繁荣也需要中国。不断扩大对外开放、提高对外开放水平，以开放促改革、促发展，是我国发展不断取得新成就的重要法宝。中国开放的大门不会关闭，只会越开越大。

　　文章指出，要不断扩大高水平对外开放。过去中国经济发展是在开放条件下取得的，未来中国经济实现高质量发展也必须在更加开放条件下进行。要以国内大循环吸引全球资源要素，增强国内国际两个市场两种资源联动效应。稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放，主动对接国际高标准经贸规则，深化外贸、外商投资和对外投资管理体制改革，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境。实施自由贸易试验区提升战略，鼓励首创性、集成式探索，打造开放层次更高、辐射作用更强的改革开放新高地。完善推进高质量共建“一带一路”机制。越开放越要重视安全，越要统筹好发展和安全，着力增强自身竞争能力、开放监管能力、风险防控能力。要坚持在法治基础上推进高水平对外开放，不断夯实高水平开放的法治根基。

　　文章指出，中国利用外资的政策没有变也不会变。中国是全球第二大消费市场，拥有全球最大规模中等收入群体，蕴含着巨大投资和消费潜力；已经形成比较健全的利用外资法规政策体系和工作体系；长期保持政局稳定、社会安定，是世界公认的最安全国家之一。中国过去是、现在是、将来也必然是外商理想、安全、有为的投资目的地，与中国同行就是与机遇同行，相信中国就是相信明天，投资中国就是投资未来。

　　文章强调，经济全球化是社会生产力发展的客观要求和科技进步的必然结果，为世界经济增长提供了强劲动力，促进了商品和资本流动、科技和文明进步、各国人民交往。当前，单边主义、保护主义加剧，多边主义、自由贸易受到严峻挑战。中国坚持经济全球化正确方向，推动贸易和投资自由化便利化，反对保护主义，反对“筑墙设垒”、“脱钩断链”，反对单边制裁、极限施压。坚持真正的多边主义，推动普惠包容的经济全球化，积极参与全球经济治理，致力于建设开放型世界经济。

　　欧盟统计局7月16日发布数据显示，2025年1-5月，欧盟整体对外贸易额（未经季节调整）21814亿欧元。其中，进口10547亿欧元，同比增长5.6%；出口11267亿欧元，同比增长5.2%；顺差720亿欧元（2024年1-5月顺差726亿欧元）。盟内贸易额17258亿欧元，同比增长1.2%。

　　同期，欧元区整体对外贸易额（未经季节调整）24099亿欧元。其中，进口11617亿欧元，同比增长4.5%；出口12482亿欧元，同比增长4.6%；顺差865亿欧元（2024年1-5月顺差814亿欧元）。欧元区内贸易额10996亿欧元，同比增长1%。

　　俄罗斯《国际文传电讯社》网站7月9日报道，俄2025年上半年抵押贷款总发放量约1.5万亿卢布（约合167亿美元），同比下降47％。1—6月政府支持类抵押贷款占总发放量的78%。在各类优惠政策中，家庭抵押贷款占主导地位，上半年占所有抵押贷款发放量的69%。

　　俄国际文传电讯社7月3日报道，俄罗斯统计局数据显示，2025年5月，俄失业率降至2.2%，创下自1991年有记录以来的历史最低水平。2025年5月，俄失业总人数为165.3万人，较4月减少5.6万人。2024年10月，俄失业率曾达历史最低值2.3%，并在11月和12月保持该水平。2025年1月和2月短暂升至2.4%，3月和4月又回落至2.3%。

　　路透社7月3日报道，俄罗斯财政部数据显示，受油价疲软和卢布走强影响，6月俄石油和天然气收入降至4948亿卢布（约合62.9亿美元），同比下降33.7%，环比下降3.5%，为2023年1月以来的最低水平。

　　俄国际文传电讯社7月3日报道，俄罗斯统计局数据显示，2025年5月，俄零售贸易额同比增幅为1.8%，增速呈现小幅放缓态势，4月增幅为1.9%，2025年前5个月累计增幅为2.3%。5月零售贸易额（按名义价值计算）达4.96万亿卢布（约合628亿美元），1—5月累计23.89万亿卢布（约合3024亿美元）。5月，食品饮料及烟草制品零售额同比增长2.3%，较4月2.6%的涨幅有所回落；非食品类零售额增长1.4%，较4月1.3%的涨幅稍有增加。5月，在零售贸易结构中，食品类商品占49.7%，非食品类占50.3%。2024年俄零售贸易额增幅为7.2%。

　　俄国际文传电讯社7月3日报道，俄罗斯统计局数据显示，2025年第一季度，俄最终消费支出占GDP的74.9%，较去年同期的73.9%有所上升。其中，居民消费占比从52.2%增至53%，政府支出占比由21.2%增至21.4%，面向居民服务的非营利组织支出占比保持0.5%不变。据俄统计局测算，2025年一季度，俄GDP增长1.4%。

　　俄国际文传电讯社7月3日报道，俄经济发展部公布数据，2025年5月俄GDP同比增长1.2%，较前四个月增速有所放缓。2025年1—5月，GDP累计同比增长1.5%。5月工业生产指数增速从4月的1.5%增至1.8%，前5个月工业总产值累计增长1.3%；建筑业同比微增0.1%，较4月的7.9%大幅回落，前5个月建筑业总量累计增长5.5%；5月农产品产量同比增长1.3%，4月为1.4%，前5个月农产品总产量增长1.5%；5月货运量同比下降0.9%，4月同比增长2.0%，前5个月货运量累计下降0.6%。俄经发部预测，2025年俄GDP增长2.5%。

　　俄新社7月1日报道，根据俄高等经济学院发布的《全俄家庭经济行为晴雨表》研究数据显示，截至2024年秋季，俄民众维持正常生活所需平均月收入为每人8.1万卢布（约合900美元），同比增长14%。

　　据俄联邦统计局数据，2024年全俄平均月工资达87952卢布（约合977美元），名义增幅18.3%。地区薪酬差异显著，楚科奇自治区（18.5万卢布/2055美元）、亚马尔-涅涅茨自治区（16.4万卢布/1822美元）和莫斯科（16.2万卢布/1800美元）位列收入前三甲。

　　据《塞舌尔民族报》2025年7月16日报道，塞舌尔国家统计局公布最新统计数据，截至2024年12月31日，塞舌尔总常住人口12.2万人，包括塞舌尔国籍10.1万人，非塞籍2.1万人；预期寿命76岁。

　　按照2024年第二、四季度统计就业率为63.3%；人均GDP25.6万卢比，约折合1.76万美元；出口总收入50.1亿卢比，约折合3.45亿美元；2024年访塞总游客达35万人次。全年报警案件4063起。

　　2025年7月16日，王有莉参赞赴波特摩出席牙买加城市交通公司举办的93辆中国制造客车交付仪式。牙总理霍尔尼斯，科学、能源、通信和交通部长瓦斯、司法部长查克、国会议员及牙政府有关部门官员，宇通客车和金旅客车公司代表等百余人出席。

　　今日凌晨，美联储发布的最新一期全国经济形势调查报告(简称《褐皮书》)显示，美国消费者正愈发相信，美国总统特朗普的关税政策正在推高企业成本，许多公司将部分成本上涨转嫁给消费者，最终会导致更高的物价。有分析称，这一最新调查报告或许预示着，美联储将继续“按兵不动”。

　　在“解雇鲍威尔”闹剧冲击下，隔夜美股市场上演惊险一幕。美东时间7月16日，有消息称，特朗普已经起草了一封解美联储主席雇鲍威尔的信函。受此影响，美股、美元一度集体跳水，现货黄金直线拉升。随后，特朗普解释称，他无意解雇鲍威尔。美股最终止跌回升，三大指数小幅收涨。

　　有机构警告称，如果特朗普强行罢免鲍威尔，随后24小时内贸易加权美元可能会出现至少3%4%的跳水。

　　北京时间7月17日凌晨，美联储发布了最新一期《褐皮书》，其中显示，全美12个地区均报告价格上涨，企业普遍反映感受到关税相关的投入成本压力，尤其是制造业和建筑业使用的原材料。

　　《褐皮书》汇总了12家地区联储对全美经济形势进行摸底的结果，该报告是美联储货币政策例会的重要参考资料。美联储官员将于7月29日至30日召开下一次利率会议。

　　《褐皮书》指出，尽管美国经济活动有所恢复，但不确定性依然很高，企业整体态度依旧谨慎。非汽车类消费支出在大多数地区下降，整体略显疲软。汽车销售在上半年因消费者提前购买以避税而一度火热，随后略有下滑。旅游表现不一，制造业略有走弱，非金融服务业基本持平，但地区间差异显著。

　　《褐皮书》显示，建筑活动受成本上升影响有所减速，住宅销售在大多数地区持平或变化不大，非住宅地产也维持稳定。农业活动依然疲软，能源略有下滑，交通运输表现混合。

　　整体来看，经济前景“中性至略偏悲观”，仅有2个地区预期未来经济活动将增加，其余多数预计持平或略微减弱。

　　据统计，本次《褐皮书》共63次提到“不确定”(uncertain)或“不确定性”(uncertainty)，较6月报告的80次有所下降，但依然处在绝对高位。

　　劳动力市场方面，《褐皮书》指出，就业整体“略有上升”，1个地区增长温和，6个略增，3个无变化，2个略降。劳动力供应改善，跳槽率下降，申请人数上升。一些地区受移民政策影响，外籍劳动力减少。技术工种短缺问题依旧严重。薪资整体“温和上涨”，从持平到中等增长不等。

　　《褐皮书》强调，不确定性依然较高，导致企业持续保持谨慎。同时尽管就业略有增长，但许多企业预期将在不确定性减弱前推迟重大招聘和裁员决策。还有少数雇主加大了自动化和人工智能方面的投资，旨在减少额外招聘的需求。

　　通胀形势方面，《褐皮书》指出，12个地区中7个形容涨价“温和”，5个为“适度”。所有地区都报告称，受关税影响，原材料等制造与建筑相关的成本压力“轻度到明显”。保险费用上涨也是普遍压力来源。

　　《褐皮书》显示，许多公司将部分成本上涨转嫁给消费者，通过提价或附加费方式实现，但也有企业因客户价格敏感性而选择不涨价，导致利润受压。尽管成本压力被广泛预期会持续，但至今并未出现显著的“关税型通胀”。

　　美东时间7月16日，美媒报道称，特朗普已经起草了一封解美联储主席雇鲍威尔的信函，并在会议期间向议员们展示了这封信函。

　　佛罗里达州共和党众议员安娜宝琳娜卢纳(Anna Paulina Luna)在社交平台上发帖称：“特朗普即将对鲍威尔采取行动。我从可信的渠道得知，鲍威尔即将被解雇！我99%确定开火是迫在眉睫的。”

　　这一消息瞬间引发了市场对美联储独立性的担忧，美股三大指数一度全线跳水，现货黄金短线拉升，美元指数大幅走低。

　　特朗普还重申，鲍威尔是个“蠢货”，降息行动太慢，曾设法为降息，鲍威尔工作表现是糟糕的，是一个糟糕的美联储主席。特朗普表示，他对鲍威尔被任命为美联储主席感到惊讶，更对拜登在2022年延续其任期表示不解。

　　美股市场经历短暂波动后恢复涨势，三大指数最终集体收涨，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.25%，道指涨0.53%。

　　面对这场突如其来的市场风波，华尔街大佬们集体声援鲍威尔。其中，“华尔街一哥”、摩根大通CEO杰米戴蒙警告称，玩弄美联储可能会带来不利后果。美国银行CEO莫伊尼汉、高盛CEO大卫所罗门和花旗集团CEO简弗雷泽均表示，应避免美联储遭到白宫干预。

　　德意志银行的外汇研究主管George Saravelos近期预测，如果特朗普强行罢免鲍威尔，随后24小时内贸易加权美元可能会出现至少3%4%的跳水，美国国债市场也有可能出现3040个基点的巨型抛售。

　　据加纳“写线日报道，加纳内政部长在一份声明中表示，加纳境内所有用于采矿活动的机械必须在8月1日之前在驾驶员和车辆牌照局(DVLA)注册，并警告称，8月2日起严格执行该指令，逾期未登记的设备将被没收。

　　欧盟统计局7月15日数据显示：2025年5月，欧盟工业生产（经季节调整后）同比增长3.4%，环比增长1.5%。与2025年4月相比，欧盟工业生产中间产品下降1.3%、能源增长3.2%、资本品增长2.0%、耐用消费品下降1.8%、非耐用消费品增长7.1%；月度涨幅最高的国家是爱尔兰（+12.4%）、马耳他（+3.4%）和德国（+2.2%），降幅最大的国家是克罗地亚（-2.9%）、斯洛伐克（-2.8%）和比利时（-2.7%）。

　　《华尔街日报》7月15日报道，美国劳工部表示，6月美国消费者价格指数同比上涨2.7%，环比上涨0.3%；核心消费者价格指数同比上涨2.9%，增速较上月提高0.1个百分点。

　　7月18日，和讯投顾刘昌松在今日市场分析中指出，大盘全天呈现放量上涨态势，但个股表现却呈现出涨跌参半的现象，分化特征较为明显。令人意外的是，此前被市场普遍看淡的白酒板块，今日却意外地出现在涨幅榜前列，从均线角度来看，指数目前运行在5周均线之上，周线级别呈现出MACD与KDJ双金叉的趋势，在当前市场分化结构的背景下，选择投资方向的重要性甚至超过了努力本身。

　　从分时图的角度观察，权重股全天表现强于非权重股，这可能与部分资金对半年报存在不确定性影响有关。从技术指标来看，刘昌松昨日判断沪指存在60分钟级别双金叉的趋势，而今日第一个小时就已确认，然而，尽管指数表现强劲，但个股表现相对较为疲软，今日相对强势的板块主要集中在防御性板块中。

　　从成交量方面来看，虽然今日成交量较昨日有所放大，但与近期的峰值量相比，仍呈现缩量状态。因此，沪指的反弹更多地被看作是对3555点性质的确认，并未改变市场的分化结构。在此位置，刘昌松依然保持较为谨慎的态度。他提醒投资者，下周要特别关注30分钟级别和15分钟级别的结构，可能会出现双金叉或双死叉的震荡结构。

　　具体从盘面上来看，今日成交量虽大于昨日，但仍低于5日和10日均量，整体仍处于相对缩量状态。这表明市场向上确认3555点的过程中，呈现出顶背离形态，个股的涨跌比几乎为1:1，投资者如果选错方向，可能会感到较为难受；而选对方向的投资者则相对表现尚可。从其他指数来看，深证成指呈现出放量滞涨的形态，十字星的状态较为明显，创业板指数和科创50指数也均出现了十字星。因此，刘昌松判断接下来市场若想展开强攻，必须补量。若不补量，指标仍将存在修复的技术需求。

　　最后，刘昌松再度提及酿酒板块，此前在板块处于低位时，他曾与大家探讨过其投资价值，认为从周线级别来看，酿酒板块呈现出双金叉的趋势，理论上将沿着5周均线分钟前

　　7 月 18 日，和讯投顾奇名在今日市场分析中指出，指数和盘面整体呈现出先抑后扬的走势。从盘面表现来看，虽然大部分时间呈现上涨态势，但投资者不难发现，白线在上方，而黄线的表现却不尽如人意。然而在尾盘阶段，小票开始发力拉升，使得上涨的家数逐渐增多。与此同时，平均股价也成功翻红，小盘股的中证 2000 指数也实现了翻红。创业板在早盘时走势一度较为疲弱，但在尾盘阶段，在大盘股的带动下也有所回升，创业板的权重股也有所动作，成交量维持在较高水平。

　　对于当前的市场，奇名认为从大方向来看，他坚定地看多，不过在短线方面，需要特别留意几个重要信号——首先是深成指出现了日线，创业板同样出现了日线 的级别相对较大，但它们之间并没有形成结构上的配合，因此只能判断这可能是一个小高点，如果这个高 9 有效，那么下周一可能会出现小幅回落。不过，如果投资者的成本较低，大可不必理会这一信号。

　　第二个重要信号是上证指数距离 3535.22 点非常接近，此处的走势极为关键。奇名指出，从 30 分钟走势来看，指数已经收复了此前的阴线，日线上也是如此，似乎有创新高的趋势。然而，虽然目前 60 分钟线的技术指标仍在向上攀升，但从盘面来看，似乎有走不动的迹象。下周投资者需要重点关注 60 分钟线的变化，如果指数能够创新高，那么市场将继续保持强势，最多只是出现一个小的加速过程，不会有什么问题。但如果出现向下的 60 分钟线，甚至出现一根有一定力度的 60 分钟阴线，投资者就需要引起重视，这可能是一个 60 分钟高点的信号，市场有调整风险。

　　在上述两个信号尚未出现之前，奇名认为投资者无需过多理会市场的短期波动，继续维持原有的投资策略即可。

　　7月18日，北京五批次供地计划中的两宗地终于上架预申请，分别位于北京市丰台区、北京市顺义区，两宗地块合计起拍价格39.3亿元。

　　上实发展子公司泉州上实出售泉州市房地产项目，交易价20.53亿元，预计增厚2024年营收75.51%，净利润55.97%。

　　昨天我们强调市场给出了初期的向上变盘信号，市场开启一波新的上攻。那么结果大家看到了三大指数呢今天集体上涨，但是我会发现啊量能并没有出现大幅放大，那么市场接下来还能不能够继续涨上涨，我们当下到底应该怎么办？和讯投顾高璐明认为，到目前为止，本次上涨行情仍然没有结束，甚至有加速上攻的机会。因为一方面我们可以看到呢在昨天的市场上涨之后，上涨力量开始增强了，上证指数呢昨天最终涨幅呢只有14个点左右，而今天的市场最终到收盘的时候呢已经达到了17个点，从这点呢可以看到呢市场上攻力度反而呢出现了增长，这一点是有助于呢推动指数继续往上攻。

　　另外第二点，今天市场量能再次出现放大，那么昨天我们看到市场量能呢是放大了超过900亿，而今天呢市场沪深两市量能呢比昨天呢增加了300亿，从这一点要告诉我们，场外资金呢还在持续不断的进场，这也是有助于呢推动市场继续反攻。因为大家记住一点，啊只有场外资金持续不断的买入，市场才能够继续涨上涨，从这一点也符合。另外第三点我会发现，啊今天的市场仍然是维持着强势状态，在5日均线之上继续展开上涨，也就代表着市场是最强状态。包括我们可以看到大程度板块的发力，尽管今天呢券商为主，权重板块涨幅并不大，但是有色包括呢我们看到啊像军工以及呢稀土，包括一些锂电新能源这个方向继续呢表现强势，也就代表着主力资金呢还在积极做多，所以也有助于呢下周市场继续上攻。

　　而且今天市场在上涨当中下方还留了一个缺口，那么这种缺口出来之后，其实是有一个小的加速信号出来。也就是说啊下周只要券商保险这些大的权重板块它发力的话，那么市场下周是有望走出一波加速的机会。那么这种情况出现之后，我们当下到底应该怎么办呢？也很简单，啊如果说你手里边品种仍然是维持一些低位，在5日均线日均线附近做横盘震荡的，没有经历过明显上涨的这类品种，还是建议大家呢以持有等待上涨为主。

　　另外如果说你所有的品种出现过明显拉升，远离5日均线的这种走势图的，要注意短期会出现回踩的风险和压力，你们要注意点这一点。但整体来说市场中期上涨行情是没有结束的，我们依然继续看涨。

　　今天大盘震荡，但是上证是涨的，那么中线是否完成反转？是否重新回到上涨的走势里面？和讯投顾郭利分析，首先来说上证的日线日线上面，今天的日线上面走势完成了两个反转，一个是今天上破了5日均线日均线，一个是今天重新出来了一个底分型，也就是把前面这个顶分型完成了一个抵消的作用。到目前为止，今天这个走出来之后，上证重新回到上涨的走势里面，重新回到上涨立面。

　　所以后面下周下周如果再回调，仍然有重新进场的机会。好吧？日线上面这个位置反弹压力位啊在3555点，回调的支撑位在回调支撑位在3491点。再看三雄上面，啊先不要看现现在回过头来再来看看当时的研判。我当时是在第二根k线的时候，我们是在当时第二根k线的时候，记不记得我当时是怎么说的？当时做了两个判断，第一个判断我说上涨的时间短则10~10五天，长则二十天，走到现在应该是有，走到现在为止，这个上涨应该是有正好20天。第二，当时我给了空间啊空间，第一目标位是上破3500点，第二目标位是到3674点，现在这个位置第一目标位已经完成了，好吧？再看30分钟上面，30分钟上面走到现在，今天这个上涨上破了3000528点，上破了3528点，所以这个位置下周如果再回调，下周这个位置再回调，就是我们要等待机会在这个点，中线的机会在这个点，好不好？所以下周的整个走势还是上半周。先看这个高点的构建，确认下周一今天涨的，那么这个低点就要等到周二了，今天是涨的，那么下周这个低点也是上半周，但是要等到周二，再看5分钟上面这个上涨有没有结束，5分钟上面走到现在，5分钟上面走到现在，从这个低点上来，今天下午这里完成一个反转，对吧？那么这个上涨完成反转之后很明显这个上涨没有结束，这里还要构建一个中枢b所以下周一整体还要看这一笔上涨的结束，还要等这个确认才行。反弹压力位在3536点，回调支撑位在3518点。

　　再看一下创业板，创业板这个走势，日线上面没有顶分型，没有出来5日均线面走到现在，创业板三层上面这里走了两周顺带上涨，那么也是创业板下周这里再回调仍然有正常点，就是等这个点5分钟上面创业板，5分钟上面创业板这里还在构建一个中枢b所以下周先等这个中枢b构建完，然后再看下跌的走势类型能不能出来？再来看一下科创板，科创板今天赌的赌了一个十字星，啊好吧？科创板目前是走的最弱的指数，啊日方向是销售没问题，啊商城上面科创板走到现在，同样的啊这一笔上涨出来一点分析没有确认结束，然后再等回调一笔，等这个点比科创板下周的建厂你也在这里。

　　另外就是我们本周给的建仓点是在什么地方？本周给的正常点是在这个点，啊是在这个点，就左侧从3555点下来，跌了两周是下跌，然后离开段构建失败，反手构建二买的这个位置。再来看一下我们本周重点跟踪的方向，当然本周今天也都涨了，一个是稀土永磁，今天大涨涨了三个点，一个是证券目前是收平的状态，稀土永磁今天这个位置日线上面先是完成了放量上涨，缩量回调，然后又上涨。三种上面稀土永磁这个上涨仍然没有结束，啊稀土永磁这个上涨后面回调仍然有机会，对吧？然后我们是在昨天的时候说这个位置，等第二个30分钟上面第二个地方，我再看创业板，再看证券证券这个位置走的相对来说比较弱，啊证券这位是相对来说走的比较弱，但是证券到目前为止并没有破位，啊所以证券啊这个位置仍然有走一个中枢b的机会，仍然有走一个中枢b的机会，所以证券如果想减分两次，一个是在今天这里顶分型的位置，一个是在等第九笔的位置，完成一个简单的动作。

　　那么再来看一下今天主力资金的动向，啊今天整体来说主力资金动向流出的比较明显，流出比较明显，it服务流出34个亿元件，流出34个亿，通信设备流出27个亿，汽车零部件流出22个亿。简单的说今天流出比较多的主要是大科技题材方向，那么流入比较多的小金属流入29个亿，白酒流入10个亿，其他电源流入8个亿。

　　智通财经APP获悉，7月18日，香港特区政府公布，财政司司长根据《证券及期货条例》(第571章)下由行政长官转授的权力，再度委任蔡凤仪、梁仲贤和戴霖为香港证券及期货事务监察委员会(香港证监会)执行董事，任期分别由2025年8月1日、2025年8月28日和2025年11月1日起生效，为期三年。

　　香港财经事务及库务局发言人表示，蔡凤仪、梁仲贤和戴霖对证监会的工作贡献良多，深信他们能继续助力香港证监会有效履行法定职责，促进市场发展和优良监管。

　　蔡凤仪在2016年获委任为香港证监会投资产品部执行董事。她将继续担任投资产品部执行董事至2025年10月31日，并由2025年11月1日起出任企业融资部执行董事。

　　戴霖在2022年获委任为香港证监会企业融资部执行董事。他将在新任期内出任法规执行部执行董事。

　　7月18日，和讯投顾李炜分析，今天市场的这个指数修复啊很强，已经接近于左边的高点了，但是还是没有主线。昨天我们提出来，一个需要大家看盘的时候注意的点就是留意接下来谁是主线，嘛对吧？指数既然很强势，这个指数的台子已经搭好了，接下来要是有主线，那么仓位上就要有倾斜，截止到今天的收盘，依然没有这种主线的迹象，盘面的风格也依然还是轮动，依然还是震荡，依然还是割裂。那么这种割裂的状态，早上在直播的时候我也在不断的提醒大家，我说不建议大家频繁的换方向，轮动风格下，只要是近期有上过涨幅榜的前排的，都有可能会轮动的到。

　　在这种轮动风格当中，如果你想取得超额的收益，就可以像量化学习，看看能不能像量化那样子做一些高抛，然后做一些低吸。因为好多的热门的股票，好多热门的板块都是涨一涨停一停，再继续创新高，再停一停，再继续创新高再停一停。所以在这种状态下的话，呢你换方向可能还不如原有的这个持仓。另外呢本周我自己翻了一下统计涨停数量的这个数据，这个数据和前几周和前几个月去做比较的话，呢又有一个明显的区别。就之前啊每周多多少少会有那么几个概念，或者是多个概念出现那种十几家涨停的那种时间段。就 A概念的话呢开始走，加强的时候十几个二十几个三十几个这种涨停，那本周的线家的时间节点很少或者是几乎没有。这个呢一方面其实是跟量化降低频率有一定的关联，量化降低了频率以后，它像之前那种平铺的方式，就是一个板块或者是多个板块里面，以平铺的方式去扫单，去打造涨停板，风格的话呢有所降低，这种高频降低了之后，有一定程度的影响。另外一方面呢现在市场给人一种感觉，就是量化好像是在围绕着一些趋势个股上，而且是具备容量的趋势，个股上频繁的在做这种高抛低吸。好多个股都是在这种线段运行的特征当中。啊所以既然发现了这样的一个小的特点，大家自己也可以试着借鉴一下，看看能不能像量化那样子做一些低吸，做一些高抛，你就没必要频繁的去找方向，毕竟市场现在也没有热点。

　　当然需要注意的，就是我们昨天提出来的，在接下来观察盘面的过程当中，还是得要试着去寻找一些看看有没有这种可能性，啊有没有主线这种可能性？如果有主线，那就第一时间做切换，如果没有主线，那就是按兵不动，持股待涨。然后呢本周从上证指数的周线图上来看，呢挺强的，上周是给的是上引线，本周呢先给下引线，完了之后收出来的是一个光头的阳线。所以接下来从周线的角度上来说，不管是过掉3555，还是不过掉3555给阴线，那无非就是个震荡节奏，这个震荡节奏又让我联想到了上周的时候，上周周初的时候给大家聊到，我说如果上证指数接下来维持在3500~3600这个区间里面做横盘的话，那上证指数大家就不用关心了。

　　为什么不用关心？呢这典型的就是强势震荡，这就是在为突破去年国庆节的那个3674在做准备。那上证指数维持在这个区间里面做横盘震荡，就是在3500~3600做横盘震荡的时候，重点其实就是观察这些机构票会不会站出来发力。机构票机构票它往往是带有一定的容量，在行业里面的话呢也有一定的话语权，也就是所谓的成长属性。嘛那么这些成长属性的票如果走出来了，连续的赚钱效应，那它背后的概念，整个产业链都是值得大家重点来做观察的以及重点来做博弈的。所以个人的视角当中，除了现在现有的这些持仓，现有的这些方向以外，不断的在寻找看看有没有机构票的这种中军，看看有没有机构票的这种赚钱效应，这种领涨的风格走出来，大家自己有时间的话呢也可以找一找，啊当然呢结论答案是截止到今天还没有，如果下周要是有下周我也会在收评里面或者是在直播间里面会跟大家聊，就是适当的要保持一部分的精力，看一看市场有没有主线，然后呢这种割裂的风格指数没有问题，包括中证500，中证1000的这个题材，就以题材为代表的两个指数，中证500，中证1000，目前来讲也依然是在不断的在新高，啊中证500也是新，高中证1000也是新高，所以现有手里面的这些持有的题材，继续持股待涨就可以了。

　　想要获取超额收益，那就是向量化学习。盘中有拉升，你就记得先做高抛，然后呢有盘中有回落，拉升之后的回落，你就再重新做低吸，再做回补，啊做做这种高抛低吸的节奏，降低整体的持仓成本以后，那缓慢的重心在上移的过程当中，你反正是也是有底仓。如果有主线出来，那么主线里面的话多配一点，没有主线出来之前的话，以现有的这个仓位按兵不动，大致是这样子。然后呢下周呢需要留意一下，今天尾盘的时候拉升有一点点在半导体材料端，就是光刻胶、电子化学品、啊光刻胶、光刻机这些东西，如果下周市场的话，这个风格开始往半导体往芯片里面再做切换的话，有兴趣的同学也可以留意一下，看看有没有相应的这种套利啊或者短线型的一些机会。

　　整个来讲，半导体想要启动我估计也难，毕竟市场现在还是成交量就在1.51.6左右，嘛在成交量大幅度的没有完成补量，没有完成那种1.8左右的情况下，半导体想要走起来，并且持续的走起来其实是有难度，所以综合评估，我估计接下来市场的风格还是走轮动，还是这种割裂的状态，还是这种割裂的状态，这种割裂的状态下，不要频繁的换。

　　A股放量上涨，但个股呈现涨跌参半的现象，分化相对比较明显。大家最不看好的白酒板块，今天居然出现在涨幅榜前列。和讯投顾刘昌松分析，从均线周均线之上运行，周线级别有双金叉的趋势，在分化结构当中选择大于努力。从分时角度上来看，权重全天强于非权重，这应该是有一些资金。对。半年报有一个不确定性影响所致。指标上来看，昨天判断沪指有60分钟级别双金叉的趋势，今天第一个小时就确认了，那么今天第一个小时确认过后，呢但是今天个股是相对比较差的，那么相对比较强的，今天主要集中在防御性板块当中。从成交量来看，虽然说昨天相对昨天是放量的，但比近期的峰值量是缩量的。故判断沪指的反弹是在确认3555点的性质。

　　综合来看，指数反弹未改，分化结构这个位置我依然非常谨慎。我们看盘面，首先我只做免费公开内容，昨天就说呢沪指60分钟级别，会有一个双金叉动作。那么这个地方双金叉要注意，啊指标但凡到了80以上，就要注意什么？呢30分钟级别15分钟级别的结构，双金双死的震荡结构，那么今天的成交量是大于昨天的，但是依然不足5天不足10天均量，那么依然是一个相对缩量，啊相对昨天放量的状态，说明这个地方向上确认355点，它也是一个顶背离形态，那光看指数从今天来看啊没多大用。为什么这么说？呢因为今天个股几乎是1:1的涨跌比，那你如果选错方向，今天难受，选对方向，今天还行。

　　从其他指数来看，深证成指啊出现一个放量滞涨形态，十字星的状态，包括创业板指数也是一个十字星，包括科创五菱也是十字星。所以接下来补量才能有强攻意愿。如果不补量，指标仍然有修复的技术需求。我们再看一下行业板块行业板块，再讲一下酿酒，酿酒板块注意一下，在这个位置最低点的时候跟大家聊了聊，大家不信，我相信下周开始有人信了，当出现有人性的时候就会出现分歧，分歧过后大家又不信了，又开始了，懂的自然懂。

　　深圳湾区会展国际酒店挂牌出让，起拍价6.21亿元，总建筑面积33万平方米，紧邻深圳国际会展中心，对粤港澳大湾区商业地产市场影响深远。

　　金吾财讯 香港政府统计处发表第3季业务展望按季统计调查结果，10%受访者预期第3季业务状况较上一季为佳，比例略高于第2季的9%；有18%受访者预期业务状况会较差，比例与第2季相同。

　　在不少涵盖行业中，受访者总体而言预期第3季的业务状况较上一季为差，尤其是运输、仓库及速递服务业，进出口贸易及批发业，住宿及膳食服务业，以及零售业。

　　在不少涵盖行业中，受访者总体而言预期第3季的业务状况较第2季为差，受访者总体而言预期第3季的就业人数，较第2季大致维持不变。政府发言人表示，大型企业就第3季的整体短期业务前景，与上一季的展望相比有轻微改善，而招聘意欲保持平稳。展望未来，外围环境持续不确定将继续影响香港本地营商气氛。然而，香港本地经济表现强韧，内地经济继续稳步增长，应可提供支持。1小时前

　　金吾财讯 央行就非银行支付机构分类评级管理办法草案公开征求意见。主要内容如下：（一）总则。一是规定支付机构分类评级的定义及工作原则。二是明确建立由支付结算部门牵头，科技、反洗钱等相关部门参与的分类评级工作机制。（二）评级指标及方法。一是明确评级指标、评级方法和加减分项内容。二是规定支付机构分类评级每年进行一次，中国人民银行于每次分类评级工作开展前明确评级计分标准。（三）评级结果及运用。一是明确5 类11 项评级结果的对应评分区间以及 E 类特殊情形认定标准。二是明确各类评级结果对应的经营状况和风险程度衡量标准，以及中国人民银行及其分支机构采取的对应监管措施。三是明确评级结果仅限中国人民银行及其分支机构监管使用，原则上不对外披露。（四）组织实施。一是明确评级对象为设立满一年的支付机构。二是明确支付机构自评、分支机构初评、总行复评、通知评级结果的工作程序及具体要求。（五）附则。规定解释权、施行日期等。

　　智通财经APP获悉，7月18日，香港政府统计处发表2025年第三季业务展望按季统计调查的结果。综合是项统计调查所涵盖的行业而言，预期2025年第三季的业务状况较上一季为佳的受访者（10%）比预期较差者（18%）所占的比例为低。

　　与2025年第二季统计调查的结果比较，预期2025年第三季的业务状况较上一季为佳的受访者的比例为10%，较2025年第二季的相应比例（9%）略高。同时，预期业务状况较上一季为差的受访者的比例与2025年第二季的相应比例（18%）大致相同。

　　按行业分析，在不少涵盖行业中，受访者总体而言预期2025年第三季的业务状况较2025年第二季为差。尤其在运输、仓库及速递服务业中，有显著较多的受访者预期2025年第三季其业务状况较2025年第二季为差。

　　统计调查的结果须小心阐释。就这类有关展望的统计调查而言，受访者的意见会受进行访问期间社会上各样事件的影响，并且很难确定受访者对将来的看法与基本趋势的相符程度。这一轮统计调查的访问期由2025年六月三日至2025年七月七日。

　　在不少涵盖行业中，受访者总体而言预期2025年第三季的业务／产出量较2025年第二季下降。尤其在建造业，运输、仓库及速递服务业，进出口贸易及批发业，住宿及膳食服务业，以及零售业中，有较多的受访者预期2025年第三季其建造工程完成量／业务量／销售量较2025年第二季下降。

　　在不少涵盖行业中，受访者总体而言预期2025年第三季的就业人数较2025年第二季大致维持不变。然而，在资讯及通讯业中，有较多的受访者预期2025年第三季其就业人数较2025年第二季下降。另一方面，在地产业中，预期其就业人数上升的受访者则比预期下降者为多。

　　在大部分涵盖行业中，受访者总体而言预期2025年第三季的货品售价／服务收费较2025年第二季大致维持不变。然而，在建造业中，有显著较多的受访者预期2025年第三季其投标价格较2025年第二季下降。香港政府发言人表示，大型企业就2025年第三季的整体短期业务前景与上一季的展望相比有轻微改善，而招聘意欲保持平稳。展望未来，发言人指出外围环境持续不确定将继续影响香港本地营商气氛。然而，香港本地经济表现强韧，内地经济继续稳步增长，应可提供支持。

　　下周是否要加速赶顶了，那最高点你知道在哪吗？和讯投顾李永熙分析，首先我先说下周为何会加速赶顶，在今天你看日k线分钟级别，最后一小时明显是隐蔽式放量，要不然2:00~3:00也不会出现白线黄线一起拉升，那为什么没有暴力拉升？呢很简单，今天是周五，周末还要利用消息来进行发酵，吸引更多的散户害怕。当然现在散户也分为两个类型，啊一种类型看3674，一种类型认为当下就是高点，我认为高点加速赶顶加速很重要，这个加速至少要2~3天，那也就是说下周周一周二周三就非常的关键，一旦这个加速出来就是拔地而起的大阳线，当出现之后散户疯狂，那就是卖点了。

　　另外这个高点到底是多少？我之前一直讲过3598，我是不看好过3600的，因为这一轮行情从3040~3598已经足够了接近600个点的涨幅，你可以看看之前每一轮行情，它都是达到一定程度就会有回撤，但是达到3598它的回撤，呢我的观点是回踩到3374，那这200个点的跌幅呢我们要适当的去规避掉，因为在指数下跌200个点，那不知道各大板块破新高的要跌多少了，所以一定要小心，但是你的卖出一定要选择加速赶顶之后，所以下周周一非常的关键，我认为周一就会形成加速，要不然今天最后一小时也不会出现放量拉升。

　　周末消息一旦落地，下周A股准备迎接加速了，我们把下周大盘的行情聊一下。和讯投顾陆润凯分析，这两天大盘强的可怕，盘中不管怎么磨，最后都拉回来了，不过今天虽然指数翻红了，但大家的感受估计一般，因为更多都是在涨指数，我们昨天有聊过黄线，这里是要休息一下的，今天确实资金重新切到了权重里面，所以早上给的观点我们是见好就收，但没有关系，这种切换都是暂时的，因为大方向就4个字，还没涨完，啊这4个字我本周已经讲了3次了，而且都是在大盘调整的时候给大家信心，核心是风格已经切换到题材，我们一直在给大家聊的两大主线，一条叫科技，一条叫返利权，不管怎么调都是45度角，慢慢的重心上移的趋势还在，最关键是尾盘有不少增量资金进场去博弈了，啊看来大家埋伏的都是周末的消息面，也就是周末一旦有新的消息刺激，下周马上就要启动再去突破新高。

　　这个我周末会给大家跟踪好好，那就退一万步来说，就算没有按我们的计划也是周一这里震一下，消化这两天的获利盘，周二再开始进行拉升。

　　智通财经APP获悉，加密资产市场迎来历史性突破，总市值首次跨越4万亿美元里程碑。这一里程碑式的增长与美国加密货币立法进程的加速密不可分，尤其是《指导与建立美国稳定币国家创新法案》(简称《天才法案》)的通过，为市场注入了强大的信心。

　　《天才法案》由共和党主导推动，并得到了特朗普总统的坚定支持。该法案旨在为与美元挂钩的稳定币建立全面的监管框架，确保其合法性和合规性。

　　法案规定，只有获得许可的支付稳定币发行人才能在美国发行稳定币，且这些发行人需接受严格的监管，包括储备资产要求、反洗钱体系以及审计等。这一框架的建立，不仅有助于保护消费者权益，还进一步提升了加密货币行业的整体合法性。

　　在立法进程的推动下，加密资产市场呈现出蓬勃的发展态势。山寨币板块表现尤为亮眼，以太币在过去五天内累计涨幅达到22%，作为行业基准资产的比特币本周早些时候创下了 123,205 美元的历史新高。此外，去中心化交易平台Uniswap(UNI.US)的代币单日飙升近20%，公链龙头Solana(SOL.US)也录得2.52%的涨幅。这些数据充分表明，加密资产市场正在吸引越来越多的投资者关注。

　　与此同时，美国加密货币ETF市场也呈现出强劲的资金流入态势。7月至今，比特币ETF已吸引55亿美元资金净流入，而以太坊ETF同期资金流入规模也达到29亿美元。这些资金流动数据进一步印证了机构投资者对加密资产市场的乐观预期。

　　从市场结构来看，稳定币市场在未来几年内有望实现显著增长。根据花旗银行研究院的预测，到2030年，全球稳定币总流通供应量可能达到1.6万亿美元，乐观情景下更可攀升至3.7万亿美元。其中，美元计价仍将主导稳定币市场，占比约90%。

　　然而，非美国家也在加速推进本国央行数字货币(CBDC)的发展，这可能会对稳定币市场的格局产生一定影响。

　　值得注意的是，尽管加密资产市场呈现出强劲的增长态势，但投资者仍需保持谨慎态度。市场波动性较大，且受到多种因素的影响，包括宏观经济状况、政策变化以及技术风险等。因此，投资者在做出决策时，应充分考虑这些因素，并寻求专业的投资建议。

　　智通财经APP获悉，华尔街金融巨头摩根士丹利最新发布的一份研究报告显示，随着全球进入AI时代，当前网络安全市场保持强劲增长态势，全球企业尤其是美国科技巨头们对网络安全领域的投入在多重因素驱动下稳步抬升。大……

　　智通财经APP获悉，尽管特朗普重返白宫后全球地缘政治风险持续攀升，但汇丰控股(HSBC.US)仍决定解散一个专职研判地缘风险的核心团队。据知情人士透露，此举将影响亚洲、欧洲等地区不足10个职位，部分员工已获内部转岗……

　　金吾财讯 香港金管局7月18日公布2025年6月底的综合利率。反映银行平均资金成本的综合利率在2025年6月底为1.26厘，较2025年5月底的1.61厘下跌35基点。综合利率下跌，主要反映月内存款的加权资金成本减少。

　　智通财经APP获悉，作为全球航空发动机领域的领军企业，通用航天航空(GE.US)近日发布最新财务显示，GE航空航天二季度营收为 102 亿美元，同比增长 24.1%。高盛在研报中对其2025-2028年业绩表现给予买入……

　　今日，港股三大指数今日跳空高开逾1%，盘中小幅回落午后再度拉升走高，市场情绪总体平稳向好。截止收盘，恒生指数涨1.33%上扬超300点，国企指数、恒生科技指数分别上涨1.51%及1.65%，恒科指刷新4月以来新高。盘面上……

　　智通财经APP获悉，摩根士丹利发表研报表示，看好Unity Software(U.US)的广告业务前景，该行认为，Unity过去18个月的战略重组和技术投入已显著提升其广告产品竞争力，这可能说明该业务正迎来关键拐点。摩根士丹利指……

　　港股三大指数今日跳空高开逾1%，盘中小幅回落午后再度拉升走高，市场情绪总体平稳向好。截止收盘，恒生指数涨1.33%上扬超300点，国企指数、恒生科技指数分别上涨1.51%及1.65%，恒科指刷新4月以来新高。盘面上，大型……

　　近日，水滴公司的商业创新案例《水滴公司：AI驱动的保险和医疗健康平台》，入选哈佛商学院案例库，获得国际顶级学术机构认可。该案例由香港中文大学（深圳）经管学院李琦教授主持开发，深入探讨了在人工智能时代保险……

　　智通财经APP获悉，英国石油公司(BP.US)宣布将其美国陆上风电业务出售给北美能源开发商LS Power，此举旨在加速回归油气核心业务，扭转近年来股价疲软的态势。尽管交易金额尚未公开，但英国石油表示将在下月初发布第……

　　7月18日，A股三大指数震荡走高，沪指涨0.5%报3534点创年内收盘新高，深成指涨0.37%，创业板指涨0.34%。全天成交1.59万亿元，较前一交易日增量330亿元；超2600只个股上涨。盘面上，稀土永磁板块爆发，中色股份、久吾……

　　A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.5%报3534点创年内收盘新高，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.34%。全天成交1.59万亿元，较前一交易日增量330亿元，全市场超2600股上涨。盘面上，稀土永磁板块爆发，中色股……

　　智通财经APP获悉，台积电(TSM.US)作为全球半导体代工领域的领军企业，在2025年第二季度财报中，除了展现强劲的业绩增长外，更引发市场关注的是其在资本支出规划上的谨慎态度。尽管人工智能芯片需求持续旺盛，但台积……

　　智通财经APP获悉，专注于冠状动脉疾病评估的影像与诊断软件提供商Heartflow(HTFL.US)于美东时间周四向美国证券交易委员会(SEC)提交申请，计划通过首次公开募股(IPO)筹集至多1亿美元资金。Heartflow提供一种非侵入性……

　　智通财经APP获悉，有媒体在周四援引知情人士透露的消息报道称，全球石油与天然气巨头沙特阿美(ARMCO)非常接近达成协议，从美国资管巨头贝莱德(BLK.US)牵头并领导的大型金融财团筹集大约100亿美元资金，主要用于投资……

　　智通财经APP获悉，摩根大通将慧与科技(HPE.US)的评级上调至“增持”，目标价设定为30美元。该行认为，慧与科技完成对瞻博网络的收购后，公司盈利可见性更强，且具有上涨潜力。以萨米克·查特吉为首的分析师表示，他……

　　港股三大指数今日跳空高开逾1%，盘初反复冲高未果临近午盘稍有回落。截止午盘，恒生指数涨0.73%，国企指数、恒生科技指数分别上涨0.78%及0.76%，市场情绪总体较好。盘面上，大型科技股、大金融股(银行、保险、券商)……

　　汇丰唱衰CoreWeave(CRWV.US)将暴跌76%：缺乏差异化竞争优势 过度依赖微软与英伟达

　　智通财经APP获悉，汇丰予人工智能云服务商CoreWeave(CRWV.US)“减持”评级，目标价仅为32美元，这一目标价较该股周四收盘价低了76%。该行给出的原因是，回报相对较低、缺乏差异化竞争优势以及对微软(MSFT.US)和英伟……

　　A股主要指数早盘集体上涨，截至午盘，沪指涨0.34%报3528.9点，深成指涨0.3%，创业板指涨0.26%。沪深京三市半日成交额10293亿元，较上日放量1183亿元，全市场超3000只个股下跌。 盘面上，稀土永磁板块表现强势，东方……

　　港元拆息全线日，港元拆息全线星期拆息跌至0.55994厘。另外，与楼按相关的1个月拆息跌至1.07321厘；反映银行资金成本的3个月拆息跌至1.93256厘。……

　　FTC撤销针对谢菲尔德及赫斯进入埃克森美孚(XOM.US)和雪佛龙(CVX.US)董事会的禁令

　　智通财经APP获悉，美国联邦贸易委员会(FTC)撤销了禁止资深页岩业高管斯科特·谢菲尔德和约翰·赫斯加入埃克森美孚公司(XOM.US)和雪佛龙公司(CVX.US)董事会的命令。该机构此前曾阻止谢菲尔德(先锋自然资源公司创……